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虽然业界都想看到西凤酒在与资本纠缠近二十年后，能够成功登陆A股市场，终结四大名酒“三缺一”的局面，但是其常年累月积累的“伤病”，令其上市道路举步维艰。蓝鲸产经记者采访多位接近企业的知情人士和白酒行业从业人士，力求还原西凤酒多年资本路难行的根源。作为白酒企业中资本路走的最艰难、企业基本面最复杂的一家，需要在几个方面做出反思，否则即使与以上三家酒企凑成一桌“喝”上一杯庆功酒，但其企业之间的差距仍然难悬殊。

第一次是1990年的一次计算机图形学大会，皮克斯电影联合创始人、计算机科学家洛伦·卡朋特带着一个电脑飞行模拟器来到现场。在会场上，有大约五千名与会者集体操作一个电脑飞行模拟器：“在会场里，我们每个人都能控制大屏幕上的飞机，让它上下左右飞行。但是，飞机只会根据我们五千人的多数意见来飞行，我们多数人让它往上飞，它就上，我们多数人让它往左飞，它就往左。”

公司会借机通过并购整合医药资源，迅速扩张营收规模吗？“我到公司的第一天就想买买买，因为这是规模扩张的最便捷方式。”江端预说，但并购的风险太大，“一不小心，公司多年积累的货币资金就打了水漂，所以公司在并购方面极为慎重。”江端预举例说，公司投资部去年看上了一个项目，要价2亿，但因为一个产品计入临床审批程序，立马要价4亿。公司评估后发现上述品种上市与否还是未知，加上并购后的市场培育成本，“还不如自己研发，所以最终放弃了”。江端预认为并购的最终目的并不是为了规模，而是收益。“如果沉迷于通过并购扩张规模，将会面临诸多风险”。长期以来，许多企业，尤其是国有企业，总是或多或少存在规模情节，而忽视企业核心的东西——利润。不少企业为“规模”而不顾成本，甚至盲目扩张，从而陷入虚胖魔咒。

资本市场方面，近日，中国证监会主席易会满表示，要加快推进资本市场高水平开放。今年6月份，证监会在陆家嘴论坛宣布的9条对外开放举措，目前已经落实了5条，剩余4条在年底前也将落地。“金融市场上，中国正在推动放开外资对中国金融机构的持股限制、实行准入前国民待遇加负面清单制度、从立法层面保障外商合法权益等。”李湛表示，这些措施对稳定国际投资者预期起到了较好的作用，同时，也有利于促进国内金融机构的优胜劣汰，提高服务效率和国际竞争力。

南存辉提议的理由和其他公司差不多。出于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，为进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性，共同促进公司的长远发展，客观原因还有经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期公司股票在二级市场表现等。

新京报记者 欧阳晓娟 摄影 欧阳晓娟责任编辑：祝加贝恒指上周急升后出现技术调整，惟27400点具有较强承托，相信港股于高位整固后仍有力再上，另外，阿里巴巴在港第二上市最后冲刺，若本周四通过上市聆讯，最快周五接受认购，宜关注阿里系相关个股的表现，以及受惠双十一的内地零售龙头股个别发展。