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国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，目前的信贷投放机制还存在问题，导致货币政策传导不畅。银行间市场的流动性很充裕，资金价格也低，但是并没有很好地传导到实体经济中，尤其是像小微、民营企业这些薄弱环节，投放总量不够，价格也偏高。他认为，要完善货币投放机制，需要解决两个问题：一是把充裕的流动性传导到实体经济端，让银行信贷投放持续稳定增长；二是优化投放结构，更加精准地支持小微、民营企业这些薄弱环节。

这里面，可能还有一个心理斗争过程。4月4日，美国股市开盘暴跌，特朗普政府官员赶紧安抚，市场不必太过焦虑，关税可能永远不会出现。特朗普本人也发表推特说：我们没有与中国进行贸易战，战争在多年前就被那些愚蠢无能的代表美国的政客输掉了……我们不能让这样的情况延续！

站在当前时点，短暂调整为布局明年提供了绝佳的机会，应当坚持对价值投资和绩优标的的选择。而MSCI扩容同样备受投资者关注，11月26日收盘后MSCI年内第3次扩容生效，纳入实施完成后纳入MSCI的A股标的增至472个，A股在MSCI新兴市场指数的权重达到4.1%。

1952年，人均地区生产总值最高的东北和最低的西部相对差值为2.6倍，1991年起，东部人均地区生产总值开始超过东北，与最低的西部相对差值在2003年达到峰值2.5倍。2003年后，人均最高的东部和最低的西部之间相对差值逐渐缩小到2018年的1.8倍。按不变价格计算，东部、中部、西部、东北地区人均地区生产总值年均增速分别为7.2%、8.2%、8.5%和6.1%，中西部地区发展速度领先于东部地区。

产品由趸交为准转为期交为主的背后其实是险企经营策略和渠道策略的转型。一家寿险公司负责曾对记者感叹，以前寿险公司非常注重开门红，有的公司甚至仅靠开门红大卖趸交就完成全年70%以上的任务，这本身就是不合理不正常的。该人士认为，寿险经营从短平快回归全年常态化经营，这才是寿险经营的合理节奏。

4、报告期各期末，发行人股票质押式回购业务融入方家数、平均融资金额、平均质押率水平波动较大。请发行人代表说明：（1）2015年发行人股票质押式回购业务融入方家数是否与平均融资金额、平均质押率水平相匹配，平均融资金额较高、平均质押率水平较低的原因及合理性；（2）股票质押式回购业务是否存在平仓风险，对该类业务风险准备是否充足，相应减值准备计提比例与可比上市公司是否存在差异；（3）2018年股票质押式回购新规对发行人业务的影响；（4）股票质押式回购业务的相关内部控制制度及执行情况。请保荐代表人说明核查的过程、依据，并发表明确核查意见。