狼人干

自持用于租赁的商品住房应相对集中，成幢连片；其不动产权证书统一首次登记至竞得人或其成立的全资子公司名下；与可售商品住房共享小区配套设施。自持用于租赁商品住房实行全装修交付，不得分割转让、不得改变房屋用途，单次租期不得超过15年。自本公告发布之日起，市区和肥东县、肥西县、长丰县范围内商品住宅用地（含以居住为主的商住用地）供应按本公告执行。

发展夜间经济也是推动城市升级、提升城市管理的重要动力。2017年两会期间，习近平在参加上海代表团审议时强调，城市管理应该像绣花一样精细。夜间经济繁荣程度则是城市管理水平精细化程度的直观反映。有专家表示，相较于发达国家，目前我国对于夜间经济的精细化管理程度仍然不够。各省市正在加紧补课，密集推出发展夜间经济的相关政策。

环比减少一成多6月份上市公司股份获得增持市值共计150.52亿元，涉及上市公司450家，共计151918.49万股。7月份上市公司股东增持市值共计128.48亿元（二级市场增持101.45亿元，大宗交易增持27.02亿元），比6月份减少22.04亿元，减少幅度为14.65%，为年内适中水平；涉及上市公司有335家（二级市场增持323家，大宗交易增持21家，9家公司存在两种增持方式），比6月份减少了115家，减少幅度为25.56%；在分布上看，深市主板公司42家，深市中小板113家，深市创业板56家，沪市公司124家；共计164541.87万股（二级市场增持130664.60万股，大宗交易增持33877.28万股），比6月份增加12623.38万股，增加幅度为8.31%。若按日均增持市值来看，7月份为5.84亿元，比6月份的7.53亿元减少1.69亿元，减少幅度为22.44%。

那么问题来了，养老目标基金为什么还不怎么受投资者欢迎呢？笔者觉得有几个因素：一、当前股市处于熊市中这可能是一个重要的因素，熊市中发行产品确实比较难。今年以来A股大跌，投资者亏损惨重。现在上证50指数的PE-TTM估值为9.1倍，沪深300指数的PE-TTM估值为10.5倍，中证500指数的PE-TTM估值为18.9倍。这样的估值很便宜，但是大家都被短期的利空因素给吓着了，所以短期内市场也没有什么理由涨起来。

华泰证券也认为，9 月降息概率较低：一是房贷利率与LPR挂钩10月8日起执行，地产调控仍未放松，若9月降息按揭贷款利率随之下行，则违背整体调控思路；二是8月CPI上行至2.8%，预计年底有突破3%风险，制约降息节奏；三是央行未续作到期 MLF，体现降息意愿较低。

我以为，如下四个问题最重要：第一，正确认识直接融资和间接融资的关系。关于发展直接融资，我们已经谈了30多年，遗憾的是，至今成效甚微。这么多年辛苦追求而效果不彰，就该反思命题本身了。我以为，在中国国情下，若想筹集长期资金，想筹集权益性资金，未必要完全依赖资本市场。我们提请大家注意这样的事实：中国银行业的资产负债表是与经典的货币银行学教科书相悖的，因为，中国银行们的资产中，60%左右是中长期贷款，而在教科书中，商业银行是不允许发放中长期贷款的。然而，中国几十年来一直发放中长期贷款，而且，正是这种资产格局，支撑了中国的长期投资，支持了高速增长。这意味着，在中国，筹措长期资金和权益性资金的任务，相当程度上事实上是由间接融资承担的。我以为，基于这一实践，我们对直接融资和间接融资的关系，应当有一个新的认识。在中国，很可能是要通过发展长期信用机构和全能性银行机构来解决我们对长期资金的需求，解决我们对权益的需求，从而切实解决降杠杆问题。