亚洲线路一国产线路

5． 你是如何理解成长股投资？哪些大师投资成长股的理念是你比较认同的？刘格菘：菲利普·费雪、彼得·林奇是海外成长投资的代表，他们选择成长股的核心要素是看成长空间与成长速度，目标是选出在某个历史时期处于新兴领域、业务高速发展、未来成长空间巨大的公司。美国成长风格基金经理长期获得丰厚的回报，收益来源主要是新兴市场红利，即全球性企业将市场份额从美国向中国等新兴市场拓展，实现企业盈利稳定增长。但中国的市场环境与海外不一样：一方面，中国的产业结构跟成熟国家相比还比较新，可以找到部分新兴产业的机会；另一方面，中国有自己独特的市场容积，例如，部分产品从进口到实现自主生产，未来可能是中长期成长主线。

对于黄金的急跌，有分析指出，基本面主要因主要经济体公布的积极经济数据提振了风险偏好，削弱了对黄金的避险需求。金融博客Zerohedge分析称，黄金突然下跌是因为有投资者向市场抛出逾1.1万份黄金期货合约（名义价值约15亿美元），从而导致金价跌至今年以来的最低水平。

这跟我们的专家相反。我们的专家们也会谈论欲望，他们类比人家欲望社会，说是社会发展的必经阶段。殊不知同样是欲望，我们大不一样。也许有人会说：我知道不一样，区别在于：我们欲望勃发源自极度贫乏之后的饕餮。但不仅如此，更重要的，还有规则瓦解之下的暴力。

本月初，央行发布《中国金融稳定报告（2018）》，报告指出：长期以来，我国实施审慎的住房信贷政策，对首付比要求较其他多数国家更为严格。2017年，我国个人住房贷款平均抵借比（即当年批准的抵押贷款金额除以当年批准的抵押品价值）为59.3%，风险抵御能力较强。此外，我国住户部门贷款的不良率一直处于较低水平。2017年末，个人不良贷款余额6149.3亿元，不良率为1.5%，低于银行贷款整体不良率0.35个百分点；个人住房贷款、个人信用卡贷款和个人汽车贷款不良率分别为0.3%、1.6%、0.7%，较上年分别降低0.1个、0.3个和0.1个百分点。

另外，从与供应商交锋中，我们也可以感受到莱克电气的话语权正一点点丢掉。15年至18年1-6月，莱克电气应付账款为5.19亿、7.31亿、9.33亿、6.94亿，占营业成本比重为16.67%、23.05%、21.78%、32.37%。很明显，主要生产成本一块被上游供应商卡得死死的，因它每年大部分成本都给了上游供应商。

根据Wind概念板块城投债口径，经联合评级按全市场口径统计并整理，2019年上半年共发行城投债1，933支，涉及919个发行主体，发行金额合计15，877.90亿元。在政策利好影响下，2019年上半年城投债发行主体数量、发债数量及债券总体发行规模较上年同期均大幅增长。从净融资来看，2019年上半年各月城投债净融资额均为正值，累计净融资额5，814.43亿元，较上年同期大幅增长1.91倍，城投债净融资情况明显改善。