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最近几年来，中央政府和地方政府加大了对地方政府隐性债务的治理力度，包括：中央提出防风险攻坚战，三令五申要求地方政府不得违规举债；要求金融机构不得为地方政府提供违规融资；对地方政府的违规举债行为进行通报批评、处理相关责任人；等等。这些举措在一定程度上抑制了地方政府隐性债务继续大幅扩张，但也导致了一些负面结果，如投资不稳、经济下行压力增大。2018年中国经济面临较大的下行压力，其中一个压力来源是地方政府压缩开支、执行紧缩性财政政策。2018年，由地方政府主导的基础设施投资增速仅有3.8%，比上年回落15.2个百分点。2017年基础设施投资规模为14万亿元，2018年基础设施投资增速下滑15个百分点，相当于基础设施投资少增约2.1万亿元，相比之下，2017年全年中国对美出口金额也仅有3万亿元。基础设施投资少增金额相当于中国对美出口减少2/3，成为中国经济下行压力的重要来源。可以观察到，2018年一些省份（如江苏、湖南）的基础设施投资增速出现大幅下滑，但这些省份的政府常务会议内容仍然主要是关于防控债务风险，对基础设施投资增速的大幅下滑则几乎没有关注。

笔者认为，国际指数对A股的青睐主要源于以下两方面因素：一是A股国际化进程提速，与国际市场融合度提高。近两年，A股对外开放的步伐一直在提速，继沪港通、深港通后，沪伦通的推出也进入倒计时阶段；加大外资控股比例，将外资对证券公司、基金公司、期货公司持股比例放宽至最高51%的控股比例后，瑞银集团、摩根大通等纷纷响应发起外资控股券商。此外，在境外投资者方面，2018年以来多家外商独资私募机构诞生，同时，证监会就相关账户管理制度进行重修，允许外籍在华自然人或在境外工作的境内上市公司外籍员工开立A股账户，为外籍自然人投资A股奠定了制度基础。

期权IV：当前豆粕期权5月IV值为14.03%，在25分位数附近，同时低于历史HV水平1.20%。豆粕5月IV值较被低估。交易策略基于以上观点，建立豆粕5月（宽）跨式期权策略。风险提示报告中的结论和策略建议基于历史数据，未来市场可能发生变化。

华为董事、海思总裁、2012 实验室总裁 何庭波 图片来源：华为官网央视主持人：别人管它叫备胎，他们自己也管自己叫备胎，您管他们叫什么？任正非：没有叫他们备胎过，他们是跟我们市场系统、研发系统同等重要的部门，他们就是正常拿工资、拿奖金，人人都一样戴大红花。

前“立委”蔡正元则直言，蔡英文“四个必须”想说的是“柯文哲、韩国瑜这些地方首长别想踢开民进党政府，与大陆谈生意和交流”，国民党政治人物如果给予肯定，“只能说真的涉世未深”。证券时报 记者 许孝如2018年前三季度，国内商品市场强势运行，最具代表性的文华商品指数一度创出2014年以来新高，远远跑赢股票市场，成为国内表现最好的一类资产。然而，进入2018年四季度，随着国内经济数据走弱，强势运行的商品期货也开始一轮快速下跌。

如今，网贷平台正处备案黎明前夕。此前，业内有“预计6月将有部分网贷平台进入备案程序”的消息。对此，相关知情人士告诉新京报记者，“6月备案名单出来的可能性不太大”。比起早期的漫无目标，备案试点的来临让网贷平台感到了真正的希望。而在备案前，还有很多问题需要解决。