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图为多品种期现套利策略下资产净值E总结与思考基于上海金交所、上期所两市贵金属价格走势的强相关关系，通过分析同一时间两市价格的相对强弱，进行买低卖高赚取期现套利交易是本文的核心思路。基于该思路，我们尝试了黄金、白银单品种期现套利，以及黄金、白银相互组合的多品种期现套利回测研究。在回测过程中，在尽可能地考虑实际操作中遇到的类似移仓换月、手续费支付、资金管理等问题的前提下，发现该思路下的期现套利策略胜率较高，但年化收益率偏低。胜率较高，表明信号判断较为准确，而年化收益率偏低，主要是由于开仓信号偏少、时间流逝摊薄策略收益所导致。若将交易频率从日频提高至时频甚至分频，交易次数增加，预期整体的收益将更丰厚。

1． 供需关系是研究原油市场行业基本面的核心内容和大多数大宗商品一样，供需关系是研究原油市场行业基本面的核心内容。当其他影响原油行业的因素保持不变时；原油的供给大于需求，库存上升，价格将处于下降通道；当原油的供给小于需求时，库存下降，价格将处于上升通道。其他如地缘政治因素等，虽然也会对原油价格造成影响。但地缘政治因素对原油行业基本面的影响，最终仍然是通过供给或者需求产生边际变化从而影响价格。

这些失信人多半是因为在机场或者民用航空器内违反了相关行政法律规范而被公安机关处以行政处罚的，主要情形包括：因故意藏匿、携带国家法律、法规规定的危险品、违禁品、管制物品的；因使用伪造和冒用他人身份证件、乘机凭证的；因在飞机上寻衅滋事、扰乱客舱秩序的；因堵塞、强占、冲击安检通道和殴打他人的；因在航空器内吸烟的。

深交所推出的首只ETF期权标的为嘉实沪深300ETF。业内人士表示，嘉实沪深300ETF是深交所同类型产品中规模最大的ETF，基于这样的产品推出ETF期权，可以确保到期交割时市场平稳运行。国泰君安基金研究分析师黄皖璇认为，嘉实沪深300ETF引入期权交易后，相关产品的规模和流动性将得到进一步提升，头部效应会更加明显。

责任编辑：王亚南报告导读：未来原油定价亚太地区有望扮演重要角色；进入紧平衡状态后，市场更加重视边际变化，尤其是供给端的扰动；OPEC达成减产协议，年底前大概率反弹至70美元/桶。摘要原油定价-供需博弈中寻找平衡：原油百年定价历史中，主要经历了三个阶段：买方主导的跨国石油公司定价时代（1900-1973）、卖方主导的OPEC定价阶段（1973-1986）和目前期货市场定价阶段（1986至今），在供需方博弈过程中更加市场化，原油衍生品不断出现、金融属性凸显。原油定价历史中，市场的主要博弈者是欧美等发达需求市场和中东地区等主要产油国家，而亚洲地区扮演的角色一直相对较弱，未来随着中国和印度需求的大幅提升，我们判断，亚太地区未来有望占据一定定价话语权。

周四美国股市企稳，道琼斯，标普，纳斯达克股市没有继续下跌，而周三中国股市低开高走，一定程度上限制了避险资金涌入黄金。其次是美国公布经济持续向好，打压金价。技术面上日线黄金仍在10日，20日，60日均线上方，日线收小阴不影响中期上升。中期黄金会依托10日均线继续向上挺进。适度关注1160-1180.64-1214.5构筑的通道上轨阻力。当前短线盘面运行的强阻力在1240，其次是现在的1234.5小阻力，日内1234.5的突破情况很关键，多单不宜久拿，下方重大支撑是1220，其次是1225，还是昨天那句话，短线不过分看涨金价，短线利润快进快出。