红猫大本营

此次票据贴现率超预期下行，也反映出货币向信用传导依然不畅，信贷需求不足。二季度央行流动性投放边际上行，而新增人民币贷款增量表现依旧不温不火，我们认为近期信贷投放的收缩并非来自央行政策的收紧，其投放相对不足主要源于一季度信贷超预期高增挤占年内信贷投放需求，以及贸易环境恶化和内需偏弱导致的信贷需求不足。从信贷投放结构来看，信贷需求依旧疲弱，信贷结构呈现“短期化、居民化”的特征，企业中长期信贷需求不足的问题越发凸显。此外，从信贷需求指数、工业企业利息费用数据中同样可以看出信贷需求有所下滑。我们利用利息费用的环比增速和负债环比增速滞后值近似地的计算了单月的利息负担，也证明信贷需求偏弱。未来改善信贷需求的重要抓手可能有两个，一是通过定向货币政策、行政指导、减税降费等加大小微企业信贷扶持力度，二是利用海外利率环境改善，政策利率空间扩大的契机采取降息政策。

对于这段回应，有人觉得是避重就轻，没有“走心”，只谈作品演唱好坏，不谈是否侵权。对于像许镜清一样的曲作者和广大音乐人而言，虽然创作了众多传世佳作，但他们真正能从中获取的版权收入微乎其微。以许镜清老人为例，直到2014年韩寒拍摄《后会无期》，才因为使用《女儿情》的音乐找到许镜清和导演杨洁，老人才第一次收到一笔10万的版权费，这也是这些年来他们收到最高的版权费。

（小风）北京时间3月22日，LPGA全新的资格系列赛，明年将在资格学校的最后一阶段推出，对于业余选手而言，这里有一个革命性的改变。第一次，LPGA将为那些12月份获得巡回赛会员身份的业余选手提供延期，让她们可以在来年六月份或者七月份再转为职业选手。

责任编辑：陈合群欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji文/秋源俊二来源：信义资本（capitalxy）研究结论新猫眼和淘票票，处于产业链中间核心强势地位。上游电影制作、影院影线和下游消费者，议价能力非常有限，因此票务双雄拥有强大定价能力，后期可能朝着滴滴、美团点评方向奔去。从业务角度讲，新猫眼一方面提高观影便利性，降低了影院人力运营成本，另一方面掌握着观影人群流量入口，能够刻画消费者画像，洞悉消费者行为，显著提升C端有效性，同样也提升B端针对性。目前电影行业线购票渠道方面，线上基本已经取代线下，从成本效率、用户便利性和针对性来讲，这个过程是不可逆的。

三是以打造“一带一路”桥头堡为重点，全面深化对外开放。“扩大开放100条”出台以后，很多改革举措在实践中取得非常好的效果，下一步自贸试验区仍然要在扩大开放上发挥试验田作用，把更多国家对外开放的战略部署在自贸区先行先试，发挥好服务国家“一带一路”建设桥头堡的作用。

对比人类历史上的各个时期，也可以发现，改革开放40年，代表了人类历史上最大规模的经济增长，这个国际意义应该不言而喻。从经济学角度总结改革开放40年，有以下几条基本理念。第一，任何经济思想的发展，必须源于经济实践。英国工业革命时期，经济实践产生了亚当•斯密的思想和马克思关于经济周期的思想；后来德国经济崛起，产生了德国历史学派，我们认为中国经济实践应该能够在经济思想层面产生自己的贡献。