红毛大本营

聆讯资料数据显示，2017年，互联网家装规模1526亿，预计2017年至2020年将以42.2%的复合增速增长。但互联网家装的渗透率很低，2017年仅为7.3%。由于互联网本身的特性，线上的集中度明显高于线下。按照GMV（网站总成交额）与成交金额测算，土巴兔都位居第一。但是，以成交金额测算，行业第二名的市场份额已经与公司比较接近。

两家已经宣布设立理财子公司的农商行中，顺德农商行整体资管规模仅400亿。部分城商行的理财规模也不大，例如长沙银行2017年底的理财产品余额为528.42亿元。重庆银行2017年底的表外理财产品余额535.79亿元。引入战略投资者是解决资金问题的一种渠道。目前，已经有部分银行在发起公告中表示，后续可考虑为理财子公司（或资管子公司）引进战略投资者，包括兴业银行、平安银行、光大银行、华夏银行、招商银行、徽商银行、杭州银行、宁波银行、重庆银行、广州农商行。

从港交所披露的聆讯资料来看，经历多年亏损之后，土巴兔在去年终于走出泥潭，经调整纯利扭亏为盈利6350万。而先一步于2018年7月登陆港股的同行业公司——齐家网母公司齐屹科技（1739.HK）也是亏损多年，尽管公司在2018年中报扭亏为盈，但目前股价仍处于破发的状态。

为了解决B-2经典飞翼的缺陷，我国科研人员在轰-20上采用创新的双后掠前缘飞翼布局。该布局采用菱形平面机身和展弦比相对较大的外翼，形成双后掠布局形式。内段前缘后掠角较大置，外段前缘后掠角相对较小。这个设计特点可在中航宣传片中明显看出。双后掠前缘飞翼布局通过较长的机身和展弦比较大的外翼段实现了较好的俯仰操纵特性和较高的巡航效率，使轰-20在具有良好载荷/航程能力的同时有更好的低空高速飞行品质。去年8月，互联网曾出现了一张所谓“轰-20电磁特性缩比模型”的卫星照片，该模型同样采用了双后掠前缘飞翼布局。

第一种，减产时间在一周内，考虑到未来需求前景和非欧佩克产量增长预期，国际油价将上涨3~5美元，也就是最多10%左右。第二种，减产时间在2-6周，中短期供应缺口将达到100万桶/日，布伦特原油期货曲线将陡化，油价变动将在5~14美元之间。第三种，减产时间超过6周，布伦特原油将迅速站上75美元/桶，届时沙特等国将向市场抛出战略石油储备，其规模应足够弥补市场供应缺口。第四种，极端情况下全球供应缺口超过400万桶/日并持续超过三个月，WTI原油将突破75美元，并刺激页岩油行业强烈的供需反应。

结合以上分析来探讨主力合约的操作，动力煤1905合约临近交割，在期现货接近平水的状态下，1905合约将很难再有突破，持仓量已经开始迅速减少，大概率将以期货贴水进入交割，而动力煤1909合约当前基差为20元/吨，后期行情依然会以基差修复为主。因此，前期的5—9正套可以平仓离场，随着1909合约持仓量迅速放大，1909合约的表现将会强于1905合约。