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在这个问题上很多人混淆了个股集中度和组合风险的关系，实际上组合最致命的风险来自于对个股的基本面判断失误。每个人的精力有限，集中持仓策略会迫使投资人更聚焦标的的风险。少量的公司贡献绝大部分盈亏，这本身也符合“幂律”分布。另外，过往统计中也发现，主动管理产品的规模和换手率都是超额收益率的敌人。特别是大基金同时又高换手，几乎是业绩的杀手组合。

同时，“炒新”模式和逻辑发生嬗变。分析人士认为，此轮炒新行情不同于往：以前更多是资金面博弈，往往忽视基本面因素，而本轮炒新发生在监管层大力扶植新经济企业背景下，基本面将成为最重要考量因素。“赚钱机器”成形尽管A股持续弱势震荡整理，个股跌多涨少，投资者较难把握板块机会，但对于次新股而言，板块指数节节攀升，不断创出年内新高。2月8日市场大调整以来，次新股指数涨幅最高近30%，即使在近期受外围因素影响出现一定调整，次新股指数涨幅依然达到20%，赚钱效应明显。

事情要追溯到2016年7月，东方精工对普莱德发起的一场并购。当时，东方精工斥资47.5亿元，向北大先行、宁德时代、北汽产投、福田汽车和青海普仁5位股东购买普莱德100%股权，其中发行股份占支付对价60%、现金占40%。当时媒体对这场并购冠以“蛇吞象”的名号：收购价47.5亿元是东方精工2015年资产总额的1.9倍、资产净额的5.22倍。《佛山日报》称：东方精工收购了智能制造领域的“尖子生”。普莱德是国内新能源汽车锂电池系统龙头，仅次于比亚迪和CATL。

产业向头部集中叠加产品价格下滑，头部企业的毛利受到明显的拖累。为降本增效，企业选择向西部低成本地区转移产能。以保利协鑫为例，去年其在新疆维吾尔自治区新建6万吨的多晶硅产能的举措的目的即是如此。“多晶硅环节产能从中东部向西部转移的趋势愈发明显，2017年西部的产量占比刚过40%，2018年底则超过50%，产能的占比更高，约达到55%。”王勃华表示。

从《柳叶刀》杂志接收中国论文的整体情况看，过去十年，中国论文的发表数量增长很快，从10年前的10名之外，到现在已经稳定在第3名。“而在过去的3年，质量上升尤其明显，很多研究包括不同的地区、不同的年龄组，数据调查体现了多样性、规范化，还有很多非常令人欣喜的进步。”霍顿说，过去几年，很多高水平的研究者回到中国领导项目。这些人回到中国工作，说明中国的研究土壤正在改变。

最后就是博弈性。尽管中美双方加征关税商品总额相同，但中方清单的单位冲击力远远高于美国。这样的反应中包含了时间层面与反应程度两个超预期特征。中国超预期的激烈反应源于中美之间暂时存在的不平等状态，中国目前相对美国仍处于弱势一方。在这种状态下，中方选择的是采用强冲击力的博弈手段。在500亿清单里，中国方面仅大豆与汽车两项所占的比例达到一半以上；而反观美国，在1300多项清单里，我们把众多细项归类，最大的两项特种机械与通讯电子只占500亿里的11%与9%。因此这一轮的博弈，美国企业，与共和党票仓地区的农民感受到了巨大的冲击。另外，美国将340亿与160亿分拆，也反应了此次博弈的美方犹豫。虽然我们认为中美双方如果最终达成协议，引用围棋中术语“双活”是此轮争端的次优结局，但是投资者们还是应该具有底限思维，做好最坏可能出现的心理准备。中方的战略十分明确，就是以战止战、以战促和，“我们不想打、但是也不惧怕打”。假如最终中美双方达成和解，那么对于中国的未来，促进国内消费升级、改善要素市场结构、加快相关产业升级、提升以开放促改革。开放的同时，中国也将更加融入于世界的竞争。