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中金公司指出，中国市场当前估值已经回调至历史区间中低位水平，下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的平衡，整体机会可能要待风险进一步释放、积极因素占主导的情况下才会更明显，时间点与持仓结构的把握均较为重要。综合行业自下而上的判断、估值、政策等方面的考虑，中金公司认为，下半年配置要注重内需、留足估值安全边际。

例如此前天风证券非银团队指出，人保财险的PB可达1.4倍，人保寿险和人保健康的P/EV分别可达0.6倍和0.5倍，故此推算中国人保的合理价格为4.01元/股。相比之下，华创证券则将中国人保的合理估值给到5元/股以上。“根据对中国人保各业务条线未来增长性的预判，参考各市场财产险公司的历史及近期估值水平，给予财产险业务1.5-1.8倍P/B，给予人身险业务1倍P/EV，给予其他业务和募集资本1倍P/B，预计中国人保A股合理估值区间为：5.02-5.71元/股。”华创证券保险业分析师洪锦屏11月6日表示。（作者微信：lw8346860）

疑问三：科学家们为什么这么执着给黑洞拍照片？答案：没有什么比照片更适合证明黑洞的存在根据媒体公开的信息，科学家们给黑洞拍照的过程长达两年之久，为什么科学家们要这么执着给黑洞拍照呢？刘四明解释，科学界给黑洞拍照的念头，至少存在了30年了。爱因斯坦在相对论中就曾经预言过黑洞的存在，尽管科学界已经普遍达成共识，但对于公众来说，还是有着质疑的声音。怎样更好的证明黑洞的确曾在？拍张照“有图有真相”肯定最有说服力。 然而，这张照片的拍摄难度可不是一般的大。黑洞离我们实在太远了，哪怕是“够档次”的天文望远镜，分辨率依然不够。科学家们估计，至少得地球那么大的天文望远镜，才能达到给黑洞拍照的条件。 现有的单个望远镜肯定是不够了，咋办？这一次给黑洞拍照，科学家们就想出了“化整为零”的方法，麻省理工学院的科学家们联合了其它研究机构的科研人员，开展了“事件视界望远镜”项目，在全球多地布下了8个亚毫米射电望远镜，同时对黑洞展开观测。今天晚上大家看到的黑洞“真容”，就是望远镜“8兄弟”齐心协力的结果。

伴随金融监管的改善和创新业务的规范，同业业务日益规范，M1逐渐下落至M2下方，并将长期延续。货币结构的这种改变，意味着货币活性的降低，货币追逐短期收益的动能下降，意味着资金“脱实向虚”的态势将得到缓解。从M1和M2的变动上判断，非存款类机构的存款（包括货币市场基金），央行在货币统计中是将其列入了M1范围。从2015年四季度起，金融市场上资金短期化现象比较明显，金融同业市场和影子银行过度繁荣，使得M1增速远高于M2增速。现实中的表现就是，银行等金融机构通过同业和委外等表外业务，将居民储蓄、企业定期存款等原先属于M2类别的存款，转化为属于M1类别的金融同业存款、企业活期存款。2018年金融监管强化后，金融同业市场和影子银行领域增速放缓，使得M1增速显著回落。金融监管强化杠杆控制的结果，必然是M2维持平稳的同时，M1持续的回落。不过，笔者预期M1回落已近尾声。

责任编辑：唐婧为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

总体托管规模九月托管总金额85万亿元，环比增加7323亿元。九月托管总金额85万亿元，其中中债64万亿元，上清所21万亿元；环比增加7323亿元，其中中债增加6401亿元，上清增加922亿元。值得注意的是，虽然环比变动持续增加，但是九月的托管总金额的环比增加幅度是年内次低点。