草草浮力切换路线3

奢侈品行业复苏态势基本确立2018年第一季度，各大奢侈品集团的业绩整体来看比较积极。LVMH集团从量级上依旧是领头者。2018年第一季度集团营收达到109亿欧元，同比增长10%。该集团分析称，首季的增长主要得益于旗下时尚和皮具品牌业务的快速增长推动。期内，集团核心的时尚皮具部门销售额大涨25%至42.7亿欧元，有机收入增长为16%，集团于去年6月以65亿欧元收购的Dior时装部门对销售额的增长亦做出很大贡献。

从运行的情况来看，一季度信贷运行总体平稳。一季度新增贷款规模为4.9万亿元，较去年同期多出6339亿元，至季末贷款总余额达到125万亿元，同比增长12.8%。从贷款的情况来看，贷款余额约为GDP的150%，资产杠杆仍在增长，总体泡沫水平并未下降。在总杠杆水平较高，风险积累程度较高的情况下，贷款的产业结构和领域流向至关重要。一季度，小微企业新增贷款规模为7473亿元，同比少增3326亿元，增量占同期企业新增贷款的23.3%；本外币工业中长期贷款新增规模为2574亿元，同比多增349亿元，重工业中长期贷款增长更为明显；本外币涉农贷款新增规模为1.1万亿元，占各项贷款的22.3%，比上年全年水平高 2个百分点；人民币房地产贷款新增规模为1.9万亿元，占同期各项贷款增量的比重为38.8%，比上年水平低2个百分点，其中个人住房贷款新增规模为9949亿元，较2017年同期减少 1750 亿元；本外币住户消费性贷款新增规模为1.4 万亿元，同比少增 2161 亿元；住户经营性贷款新增规模为3335亿元，同比多增1235亿元。贷款结构有所好转，但房地产贷款占比（含消费性贷款和工业贷款的转流入）仍然偏大，房地产市场的风险仍未得到有效的释放，依然采取保存量、促增量的方法。一季度，房地产企业到位资金中来自贷款流入和转流入的资金合计约为2.6万亿元，占比53.1%。

准净值与净值化产品的本质差异还在于估值方法和背后运作模式上。此外，“准净值”并非产品运作是什么情况就给客户什么收益，银行还会刚兑一部分，本质上并非让客户完全承担风险。简单来说，一些客户买到的部分“准净值”理财产品，如果按照以前全完预期收益型产品，那么客户就无论如何也能拿到预期4%的年化收益。但是准净值以后，客户可能拿到3.5%或者根据市场情况更低，这3.5%的收益并非没有银行的刚兑，但是已经是银行试图让客户承担部分风险的尝试。

理由二：2019年，相对业绩、流动性与监管都转向有利于成长风格（但需等年报商誉减值集中释放），优质成长弹性更大。理由三：从过去美股市场表现来看，在低利率去杠杆的环境中，优质成长风格表现较好。行业配置思路：看好盈利逆周期和政策对冲领域在具体的操作层面，景顺长城基金投资部认为，由于2019年的核心矛盾是盈利向下修正与政策宽松，因此行业配置的思路应该是：盈利逆周期 + 政策对冲。

股债汇市影响几何？事实上，在2019年12月23日总理提出“将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施”后，此后几日包括股市、债市等金融市场已有所反应，不少业内人士降准利好已提前透支。不过，在降准落地后，金融市场表现依然值得期待。

运营一年多的时间后，入群的企业家达到了200多人。“只要企业反映的问题是需要政府解决的，是合理的诉求、合理的问题，我就提出来，必须要体现出高效、快捷。”朱是西表示，这个群通过接受企业家的建议，出台了一批有利于企业发展、有助于营商环境改善的政策。