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责任编辑：刘万里 SF014新浪专访陈果：转型升级比“经济底”更重要谈底部：当前还需等待盈利预期进一步下修陈果：市场中期底部的形成是盈利、无风险利率和风险偏好三方面因素共同作用的结果。我们判断目前A股市场大概率处于底部区域，因为无风险利率早已筑顶回落，考虑到美联储政策可能逐渐转向鸽派等因素，因此其未来有一定下行空间，A股隐含的风险溢价水平也亦处在历史极值区域，未来趋于改善的概率更大，从民营企业信用利差的角度观察，其也处在历史高位，且有筑顶回落迹象，在这两方面因素作用下，虽然盈利增速还处于下行期，盈利预期可能还有进一步下修空间，但当盈利预期下修的负面因素慢慢转弱，市场的底部也就形成了。

国外方面：1、央行通过去年与美联储的相反操作，已证明其更重视国内经济情况，但这并不意味央行不重视外部情况，五一期间人民币离岸汇率一度破6.74；2、近期，美国及欧洲经济数据集中公布，各方数据均略高于预期，美联储降息概率偏低，外需存在改善概率；

说到投资理财，人们最常说的就是“不要把鸡蛋都装在一个篮子里”。我国资管行业经历20多年的持续探索，资管业务从无到有、从单一到多元，银行、保险、信托、证券、基金等多种资管业务成为不同的“篮子”。不同领域的合格投资者根据自身的“购买力”和投资需求，既可以选择稳健型的理财产品，也可以在证券市场上一试身手。从数据看，各类资管机构可谓各领千秋。截至2019年一季度末，银行业、保险业等资管产品余额合计近44万亿元，占资管市场总规模的55%。具体来看，银行理财产品余额22万亿元、保险资管产品余额2.6万亿元、信托公司资金信托余额约19万亿元。相对而言，银行理财和保险资管等起步于满足储蓄客户和保险客户的增值服务需求，正如中国银保监会副主席曹宇7月6日在2019青岛·中国财富论坛上所言，“银行和保险资管产品定位于风险偏好适中或相对保守、不谋求超额回报的大众投资者”。

总结通过文章梳理，神州数码在转型的过程中，传统分销业务持续扩大，运营情况较好但是毛利率却日益更低。尽管一直宣称要转型云服务，却有点雷声大雨点小的意思：一方面研发投入不大，另一方面，并购而来的云技术企业营收和净利润规模都很小，唯一的亮点在于云服务增速较快。

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消费者1：“因为我住在郊区这块嘛，郊区基本上见不到，但是我去市里上班的时候见的最多的是地铁站里有，但是商店里面现在还不是特别普及，也就是一些连锁店里会有。”消费者2：“麻烦，不安全，人家直接一扫你的脸你就被支付出去了，所以你这个脸就天天走在路上，这不就是一个行走的密码吗？”