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我们首先对31个二级行业进行了分类统计，剔除了自2005年1月到2018年7月间上市企业数量小于20家的8个公司数量很少、极易受个别龙头企业数据主导的行业（包括农业产品业、零售业、煤炭业、电讯业、半导体业、黄金及贵金属业、综合企业、运输业），然后考虑到金融行业（包括银行业、保险业、其他金融业）与一般企业相比基本面指标较为特殊，本次报告暂且不作涵盖。我们最终选择了20个恒生二级行业在2005年1月到2018年7月间的上市企业作为样本，探究IPO与各行业景气周期之间的联系。

一笔如此巨额融资，是需要靓丽的业绩作为支撑的。据上市招股书显示，迈瑞医疗的营收和利润在2015-2017年均实现大幅增长。公司这三年营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元；归属于母公司股东的净利润分别为9.10亿元、16.00亿元、25.89亿元。

第二天，迈瑞医疗延续弱势行情，仍然跌超2%。两天累计跌幅高达7.23%，蒸发近100亿元，现报收101.32元，市值为1231.73亿元。这一切的背后，除了大盘弱势因素以外，最为直接的便是受到“解约门”事件的影响。12月29日，一篇题为“迈瑞医疗强制解约应届生”的帖子在网上大量转发，一度登上了微博的热搜。帖子内容显示，在12月28日和29日，迈瑞医疗的HR主动打电话要求强制与应届生解约三方协议，并承诺支付违约金5000元赔偿金。

王磊分析：“这些教育企业得到大笔融资后，将获得新的防护膜，市场壁垒更高。头部效应下，每个赛道只有一两家能够‘剩出’，而中小机构生存空间越来越小，并可能遭到淘汰。”尽管如此，在白聪看来，互联网与教育企业的合作更像是骨架与血肉的关系，“互联网企业做平台而不生产内容，内容需要由教育企业提供。他们像骨架，我们像血肉。他们做底层的架构，提供技术应用，而我们作为原材料提供商填补进去。”

真正的困难并不只来自竞争对手，更本质的问题来自阿里内部。淘宝刚刚开始做的时候，所有的东西都不知道应该怎么做。“商业规则该如何设计，如何让商家参与进来，消费者怎么去购买，只是一个信用评价体系，就足够烧脑烧坏。”最早阿里进行实名认证，需要商家把身份证相关手续都寄到文三西路，阿里再拿着一摞纸去公安局做校验。最后想出的办法，是让商家用身份证去银行开户，阿里往商户账户上打钱，再核对金额。这样既进行了身份确认，又和银行系统进行了打通。在浅雪看来，每一个现在看起来顺理成章的交易流程、规则，背后都是团队从无到有、绞尽脑汁的创新。也是在点滴的创新之中，阿里创造出了中国电商的基本游戏规则。

小微企业的生存状况已引起决策层的高度关注。公开消息显示，1月4日，国务院总理李克强表示，“稳就业”主要靠千千万万小微企业，小微企业发展离不开普惠金融支持。他勉励几家国有大型银行要带头为民营、小微企业提供细致周到的服务。1月9日召开的国务院常务会议，决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，大幅放宽可享受企业所得税优惠的小型微利企业标准，同时加大所得税优惠力度。调整后优惠政策将覆盖95%以上的纳税企业，其中98%为民营企业。会议指出，坚持不搞“大水漫灌”，适时预调微调，缓解民营企业、小微企业融资难融资贵，保证市场流动性合理充裕，促进扩大就业和消费。