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IPO看行业：小心新经济景气度陷阱在第一部分中我们提出，企业往往会选择在行业高景气周期集中进行IPO，当行业IPO达到峰值，意味着行业指数及估值已达高点，随后很有可能到来的便是二者的回调，行业景气水平下行。为了进一步探究IPO与行业景气周期之间的联系，我们统计了2005年1月到2018年7月1308香港市场上市企业的数据，并将其进一步细分为31个恒生二级行业，更细致的行业划分使我们更容易在主营业务相似的企业间进行类比，研究对应的行业趋势。

如果降准被搁置，逆回购+加量续做MLF便成为可能性最大的选项。这其实是2018年4月之前央行惯用的做法。一方面，加大逆回购操作力度，熨平税期等因素造成的短期流动性波动；另一方面，加量续做MLF，提供中长期流动性，稳定市场预期和助力信贷投放。也有观点认为，央行可能适时开展TMLF操作，后者到期可延期，且利率更低，有助于缓和不降准对市场情绪的冲击。

联讯证券认为，股票市场2017年因供给侧改革、库存低位和终端需求韧性超预期，叠加金融防风险，资金普遍跑向蓝筹抱团取暖。但今年供需缺口收窄后周期类行业利润增速已经放缓、实体总需求边际放缓，再加上信用风险的担忧贯穿始终，以及贸易战高度不确定性，股票质押去杠杆的压力等诸多因素影响下，预计全年机会有限。

黄峥曾和记者探讨过与阿里在下沉市场的竞争，“一个企业想去做另外一件事情也是很正常的，就如10年前Google也很想做Facebook，你总不能说你既是A又是B，你占尽了所有A的好处，你又想占B的好处的时候，有可能你连A都没了。”不过现在的问题是，一直在五环外打拼的拼多多开始向内环进军。在上述人士看来，20岁的阿里巴巴现在面临的问题是，已经修成一等一的高手，面对的敌人却越来越多。

浅雪，阿里巴巴集团副总裁、人工智能实验室总经理。曾是淘宝网第一代产品经理，淘宝网产品团队总负责人。“早期淘宝是非常小的，啥也没有，我们要怎样和行业里很大的eBay挑战呢？”作为当年战事的亲历者，浅雪在内部和同事分享心得，“首先你要有自己的假想敌？，如果没有假想敌，你肯定只会关注老板说什么。一旦你有了假想敌没？你的视觉会放在用户，你就会关注市场”。

这一关系的发现为天文学家首次提供了一个测量星系距离的比例尺，并由此启发了人们对星系大小、亮度和速度弥散的整体关系的研究，这后来被称为星系的“基本面”（fundamental plane）。1979年，法伯尔与威斯康辛大学麦迪逊分校的约翰•加拉格尔（John S。 Gallagher）共同发表了讨论暗物质存在证据的文章。