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早在2018年6月，北京新能源汽车股份有限公司（以下简称北汽新能源）与麦格纳国际签订战略合作协议，拟在江苏镇江成立技术合资公司与制造合资公司，并计划首先投产高端新能源品牌ARCFOX的相关车型。2018年12月，北汽新能源和麦格纳合资成立了麦格纳卫蓝新能源汽车技术（镇江）有限公司。启信宝显示，北汽新能源和麦格纳各持股50%。

责任编辑：张义凌【招商食品|年度策略】不确定的环境，确定的溢价来源：招商食品饮料行业逻辑的嬗变：挤压增长的存量时代。我们在中期策略报告中提出，食饮行业逐步告别总量增长，进入结构红利期，这可能是未来数十年产业趋势，本篇报告延续此思路。我们认为，过去十余年内，高端品企业努力渠道下沉（茅台/洋河），大众品企业依靠大单品铺货全国（雪花/伊利），经销商青睐高毛利高价差的产品，不少行业持续处于格局混战境况。在行业逐步告别总量增长后，企业经营策略开始回归，高端品企业减轻对渠道的介入，加大对品牌投入及消费者互动，大众品企业重视周转速度及经营效率，加大挤压对手份额，经销商转而投向强品牌、低毛利、高周转的产品。落实到财报上，高ROE源自净利率、周转率、杠杆率，高端品企业更依赖净利率，大众品企业努力提升周转率。此趋势，产生三方面影响：1）龙头行业地位巩固，小品牌难以突破竞争格局；2）渠道追求确定性收益，青睐强品牌力、高速周转的品牌；3）资本热衷确定性收益品种，DCF估值方法正是对未来收入预期持续性的看重。

劳力士场地障碍大满贯筹委会主席Linda Southern Heathcott说：“这就是我们要找的最好的合作伙伴。”这项赛事几乎凝聚了所有马术运动的核心精神，对于马匹的热爱，悠久的历史，极高的赛事水准。因此，布拉班特室内马术赛是对劳力士大满贯的完美补充。它拥有良好的赛场设施和悠久的历史，每年比赛都会吸引世界最好的骑手前来。”

一个重要的信息点是，根据达志科技披露的权益变动公告，在国家政策鼓励的新能源动力电池等产业领域，信息披露义务人实际控制人（即王蕾）将选择合适的时机将其控制的新能源动力电池资产注入上市公司，并充分借助上市公司平台对优质资产进行整合。同时，王蕾还表示不排除在未来12个月内提出对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的重组计划。

对冲政策加力、改革开放加速以及短期风险事件缓释，共同提振市场风险偏好提升。近期，市场情绪明显上扬，风险偏好持续回升，核心驱动力主要来源于对冲政策加力、改革开放加速以及催化剂事件的共同提振所致。目前仍然具备市场情绪继续回升的条件。2.2 九月行业配置：首选汽车、医药生物、电子

支撑因素之二：整体估值较低，具备一定安全边际。目前医药生物行业整体估值35.85倍，分别位于近2年、近5年、近10年估值的55%、21%、25%左右分位，长期来看，具备一定安全边际，中期来看具备提升的契机。支撑因素之三：2季度基金仓位小幅滑落，后续配置力度有望加大。医药生物在今年二季度基金持仓中占比为11.2%，较一季度的11.4%，小幅滑落，目前仓位离历史最高持仓18%时仍有很大空间，外资对于A股的配置上以及抱团品种的选择上，医药生物是重要的行业之一。