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诚然，站在现在的立场上看当年的“三高”现象，应该承认其本身有内在的必然性。在对一级市场新股有着很大需求的情况下，新股定价必然会走高。但与此同时，如果二级市场不够景气，且新股发行市盈率又远高于二级市场平均市盈率的情况下，破发也就成为一种常态。在这里所反映的，首先是一、二级市场的平衡问题。当然，更加深入地说，一级市场询价制度的不完善，以及两个市场之间投资群体在一定程度上的割裂，也是导致“三高”现象越演越烈的重要内因。而换一个角度，只是从出现新股破发的层面来说，这倒也是表明了市场规律在发挥作用。

从历次降准操作来看，降准操作带来的估值下行大约在10BP左右。但是盘中交易波动会有所加大，且货币政策转向初期对于市场的利好更为明显。考虑到后期仍有监管政策的落地，且货币政策转向仍需在中期持续确认，机构可先参与短期交易。不同2014年的政策明确转向，目前结构性去杠杆大背景仍然存在，中期需要观察货币政策操作的连贯性，及政策方向的实际变化。尽管降准操作对于债市短期利好效应明显，并释放一定交易空间，但是中期央行货币政策操作仍面临几大考验；一是结构性去杠杆环境中，边际放松可能导致金融机构加杠杆情绪反复，如果杠杆快速回升则可能看到央行再次收紧流动性，因此货币政策的边际放松必须配合金融监管政策的实际落地及严格执行；二是目前的基本面从一季度数据来看并没有像2014年一样出现明显的下滑，而防范系统性金融风险，降低政府杠杆、居民杠杆的诉求仍未完成，因此央行货币政策没有明确转向的必要性，而是表现出相机抉择的取向，通过灵活的政策工具来管理市场预期。三是降准操作会导致人民币汇率贬值压力重新启动，央行仍需在汇率和货币政策中进行平衡。央行公告中也明确指出，“稳健中性的货币政策取向保持不变”，且发展中国家在防范金融风险的过程中需要保持较高的存款准备金率。因此，中期债市能否出现趋势牛市，仍需继续关注央行后续操作的连贯性。

3。网站：登陆www.bjfzb.gov.cn，进入页面左下方“意见征集”栏目中的“北京市政府规章立法项目建议征集系统”。责任编辑：张岩今天下午，美国科学家詹姆斯·艾利森（James P。 Allison）和日本科学家本庶佑（Tasuku Honjo）获得2018年诺贝尔生理学或医学奖，以表彰他们在“发现负性免疫调节治疗癌症的疗法”所做出的贡献。

市政府法制办提示，提出政府规章立法项目建议，需明确立法项目的名称，阐明立法的必要性、需要立法解决的主要问题等内容，并注明联系人和联系方式。征集时间一个月，今年10月12日截止。对征集到的立法项目建议，市政府法制办将会同有关部门认真研究，根据不同情况提出处理意见，并通过适当方式反馈。

根据统计局公布的数据，今年上半年消费继续超过投资和出口，成为推动经济增长最重要的引擎。而服务业也超过第一产业农业和第二产业工业，成为经济增长最重要的因素。而代表新经济的，像电子通信、计算机以及电商等新兴行业快速发展，甚至在很多领域取代了传统行业，成为经济增长最重要的一个动力。新经济所产生的投资机会逐步增多。

7只市值法货币基金面临更名蓝鲸财经向多家基金公司核实，近日，中基协召集了多方人士召开了两场关于市值法货币基金的研讨会，参会人员不仅包括基金公司人士，还有证监会相关部门人士、银行托管部人士、部分销售渠道人士等。据了解，上述两场研讨会主要讨论了市值法货币基金相关指引，包括市值法货币基金更名为浮动净值型货币基金，是否征收惩罚性赎回费，初始净值设定为100元等方面。