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老股民大张：回打带来的依旧是低吸机会这里振荡调整的目标应在20天线一带，大盘依旧将会以振荡的方式展开，由于创业板首先进入长分时调整，它的强弱依旧决定着振荡的强弱。那操作上，科技股的继续表演使得今天盘面短线活跃度并没有下降，所以振荡期间依旧关注科技股的轮动，注意科技股高低位的转换，一旦调整到位就要注意金融、基建和科技股的大的轮动是否会出现。

以保变电气目前的情况看，公司近期已多次提示二级市场交易风险，指出公司市盈率等估值指标已显著高于同行业水平。3月10日，保变电气发布的《股票交易异常波动暨风险提示性公告》中，公司方面表示：“因公司2018年度经审计每股收益为负，以公司2019年度业绩预告数据测算，截至2020年3月9日，公司市盈率为836.25倍，电气机械及器材制造行业平均静态市盈率为25.05倍，公司市盈率显著高于同行业水平。”

早年，中票、短融等债券在银行间债市都是人工簿记建档，主承销商分销债券时能操作的空间较大。而之前企业债根本不需要簿记建档，即不需要权威的公证机关全程监督债券发行过程，债券分销的权力完全由主承销商掌握，因此可操纵的空间可能更大。随着后来改为电子建档，定向分销的操作难度随之加大。

在民生银行首席研究员温彬看来，目前我国经济基本面保持平稳向好，通货膨胀水平整体可控，但由于金融去杠杆，杠杆率要保持合理区间，大基调要保持稳健中性，使未来既保证机构投融资需要，也要防范潜在的金融风险。“从央行的角度来说，目前还是要进一步构建利率走廊机制，更好地发挥政策利率的引导水平，此外，从公开市场的角度看，主要是利用多种货币政策工具组合，用不同期限搭配，做到削峰填谷，整体保持利率市场平稳，满足企业融资成本。”温彬说道。

因此，随着理财信用债的利差倒挂逼近历史高位，接下来无非是两种情况：要么是理财收益进一步的快速下滑，要么是债券收益即将迎反弹。央行现在各方面掣肘比较多，LPR降息水平也似乎没有想象那么大，债贷利差并未缩窄。没有资金池的加持，如果出现债券利率上行对资管机构而言压力比以前要大得多。估计有些机构刚发的“定开”产品又要准备刚兑了。现在流动性分层严重，局部爆点雷也不奇怪。如果是这种情况，大家要准备继续“荒野求生”模式，踩在信用和流动性悬崖的边缘上，在一轮又一轮的利率周期中看谁能坚持的久一点。现在成本估值条件越来越高，将来即使债券收益上去一点，如何把收益做稳，也是个令人头疼的事情。

同时，前三季度不良率（0.89%）较上年同比、较2018年上半年微升，净息差（1.87%）较上年同比小幅扩大0.02个百分点。核心一级资本充足率为8.21%，较上年同比改善，但较上半年的8.44%有所下滑，这也反映了中小银行普遍面临一定的资本金压力。