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2019年盈利下滑至负增长，三季度之前见底。中国出口受全球经济增长放缓叠加中美贸易摩擦的影响而下行，房地产投资也将因棚改缩水、销售与土地成交下滑的滞后影响而下滑。除减税降费与基建加码之外，房地产调控局部放松大概率在明年上半年见到，但税收下滑、地方债务约束与“房住不炒”将限制政策空间。我们预计2019年A股非金融企业盈利同比负增长8.4%，ROE下行至7%左右，主板盈利底部不迟于三季度。2019年广谱利率下行，股权风险溢价上行空间很有限。货币政策重心在于稳经济，国内利率有望温和下行，广谱利率从分化走向收敛。受全球流动性拐点制约，国内货币政策只能“小宽”而非“大宽”。2018年内外因素共同驱动A股ERP上行突破历史+1X标准差（极限+2X标准差），而2019年内部政策对冲（减税降费+民企纾困+监管放松）使得ERP继续上行空间很有限。不确定性更多来自海外，如中美贸易摩擦、美元升值、地缘政治等。美股存在牛转熊的风险，但仅在VIX大幅跃升阶段，在风险偏好和资金流动上对A股形成负面影响。预计A股风格转向较为均衡，小市值真成长弹性更大。行业配置围绕盈利逆周期+政策逆周期两条主线。2019年，相对业绩、流动性与监管周期都转向有利于成长风格，但需等待年报商誉减值集中释放，小市值真成长孕育大牛股。北向资金仍将流入，价值风格需等待盈利下滑压力减轻。行业配置：1）盈利逆周期—原材料成本下行（火电、生活用纸）、利率下行（水电）、景气趋势逆周期（畜禽养殖、游戏、云计算、军工）；2）政策逆周期—减税降费（建筑、军工）、传统与新兴基建提速（电气设备、基建、5G）、民企纾困潜在加杠杆高端制造业（军工、计算机）。主题投资捕捉体系性与产业性主题增量线索。传统基建（新疆）与区域战略（长三角一体化/上海自贸区），技术周期拐点（5G、云计算）。

华春莹说，对于智库的报告，我们无法核实。一段时间以来，在有关各方共同努力下，朝鲜半岛形势发生积极变化。美朝首脑举行会晤，迈出了半岛核问题政治解决的重要一步。希望美朝双方落实好美朝领导人会晤成果，增进互信，继续致力于通过对话协商解决彼此关切，推进政治解决半岛问题进程。

十七、扩大成品油市场准入。取消石油成品油批发仓储经营资格审批，将成品油零售经营资格审批下放至地市级人民政府，加强成品油流通事中事后监管，强化安全保障措施落实。乡镇以下具备条件的地区建设加油站、加气站、充电站等可使用存量集体建设用地，扩大成品油市场消费。（发展改革委、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、商务部、应急部、海关总署、市场监管总局按职责分工负责）

专访嘉宾完整专访内容➤扑克财经：近期整个商品和能化板块出现了猛烈下跌，但甲醇近月合约明显跌幅更大，对此您怎么看？扑克智咖 贾瑞斌：甲醇今年确实与往年有很大的不同。今年的甲醇没有重现以前年底的强势行情，反而是一路下挫达到了年度最低点附近。这其中原油下跌固然是重要原因，但具体到基本面，01也有其特殊的一面，不然的话，15价差也不会快速下降400个点。要知道，05总共跌了600个点，而01就跌了1000个点。

公司产品主要通过亚马逊、eBay等第三方平台和自营平台销往全球，具体有以亚马逊为主的线上第三方B2C平台销售、线上自营平台B2C销售和B2B销售等三种销售模式。公司借助亚马逊全球在线销售平台的平台优势、品牌优势与海量消费者群体基础，实现了产品在北美、欧洲和日本等主要发达国家和地区的销售。

看来苹果的号召力还是很强悍的。不过，和前几年被苹果刷屏不同的是，相比起曾经的苹果独领风骚，如今百花齐放的智能手机行业已然让人有了更多的选择空间。朋友间用国产手机的比例也是前所未有的多。曾经的果粉，如今不少也变成了“国粉”，一是审美逐渐疲劳，二是这些年里，国产智能手机异军突起的也确实不少。