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精选案例是大族激光和东阿阿胶。2017年市场预期业绩跟实际差异很大，大族是在2017年春节后我们关注买入，市场预期同比增速30%，我们预期它应该有机会远超50%，虽然一季报并没有，但披露1—6月份会有60%—90%的高增速，后来的年报更是超预期到100%以上的增速，股价也上涨了一倍以上。

11月5日，国家主席习近平宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。据《财经》记者了解，券商正在积极备战科创板，年底前细则很有可能会出台。会议还明确了未来资本市场的五大改革方向。第一，资本市场改革要更加注重提升上市公司质量，强化上市公司治理，严格退市制度。第二，要强化信息披露制度，切实做好投资者保护。第三，要坚决落实市场化原则，减少对交易的行政干预。第四，要借鉴国际上通行做法，积极培育中长期投资者，畅通各类资管产品规范进入资本市场的渠道。第五，监管部门要加强与市场沟通，积极倾听市场声音。

对国内金融衍生品领域，兴业证券经济与金融研究院高级策略分析师张兆用“大有可为”来形容。他表示，从国内来看，当前及未来对股指期货的需求仍将很大。一是风险管理功能，如机构网下打新时平滑底仓波动性。二是产品创造功能，股指期货与现货资产搭配，创造不同收益率和风险相搭配的产品。三是引导市场重视价值投资。在国际方面，未来MSCI纳入比例由20%继续上调所需要解决的问题之一就是对冲工具和衍生品的投资。张兆认为，目前我国仅有部分品种的国债期货、股指期货和50ETF期权，市场发展空间广阔。

此外“政事儿”注意到，通报中强调，顾国明系“个人涉嫌严重违纪违法”，在“涉嫌违纪违法”前多了“个人”二字。在中纪委国家监委网站此前官员落马的通报中，只有2018年4月中国华融资产管理股份有限公司原党委书记、原董事长赖小民被查时，为“个人涉嫌严重违纪违法”。

社交电商：享年16个月，创始人不知所踪社交电商最新的“死亡”案例是淘集集。生于2018年8月，死于2019年12月，享年16个月，留下欠款16亿。淘集集的寿命之短令人叹息。从10月份承认破产重组消息到如今盖章破产清算还不到两个月，如今剩下一地鸡毛。

二是及时处理违约破产等事件，多元化去杠杆。对于发生的信用事件，短期来看，有关部门应提高处置效率，阻止违约问题风险外溢，做好该企业债务违约的善后工作。长期则应做好债务杠杆有序去化：（1）核销破产。如果假设130万亿企业债务中有5%是必须破产关闭的企业造成的，那么大约有6万多亿的坏账核销。这对企业来说是破产关闭，对银行来说是坏账核销，宏观上说是债务减免，需要明确相关配套政策，分步来做。（2）收购重组，包括债转股。企业不破产、但是会进行债务重组或部分豁免，从而实现资源优化配置。如果假设130万亿企业债务中有10%需要通过债转股、收购兼并等资产管理手段重组，那么大约有6万多亿元债务减免。除了金融政策之外，还需要中央、地方多级政府配套政策支持。（3）股票质押需要考虑总体方案。股票质押属于市场化的债务工具，本身是作为短期流动性工具存在的，但由于多为上市公司股东，对于上市公司未来经营影响重大。虽然总体量相较于股票市场不大，但对市场心理影响较大，压制投资者风险偏好。建议应参考债转股等思路，监管抓紧组织市场机构、上市公司讨论具体化解方案。（4）加大资本市场改革力度，提高股权融资比重。切实降低债务杠杆，必须加快资本市场进一步改革，面向科技型企业、面向新经济要有与时俱进的配套规则。但在内外风险叠加、资管新规落地执行的复杂环境下，要注意好改革和开放的节奏，避免引发新的风险。