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第二段时期，从1996年1月31日最后次预防式降息结束至1997年3月25日开启加息期间，1年期和10年期美债收益率分别上行97bp和112bp，期限利差扩大。美元指数从87上升至95，上涨约9%。第三段时期，从1998年11月17日最后次预防式降息结束至1999年6月30日开启加息期间，1年期和10年期美债收益率分别上行65bp和106bp，期限利差扩大。美元指数从95上升至103，上涨约9%。

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抓住机遇、应对挑战，努力实现做强做优民营企业要成功抓住机遇、应对挑战，关键是苦练内功，在以下三个方面下更大力气。提高化挑战为机遇的能力。对一个企业而言，机遇与挑战无处不在、无时不有。要抓住机遇、应对挑战，关键要有危机意识和化挑战为机遇的能力。危机意识表现在深刻把握不学习、不积累、不创新就会落后的道理，经常查找企业存在的问题，随时准备应对新情况新挑战，并且通过持续创新保持企业优势。要看到，机遇与挑战是辩证的，解决了挑战中的问题，就等于把挑战变成了机遇，就积累了应对挑战的能力。这是一个在游泳中学习游泳的过程。所谓脱颖而出，就是率先成功应对挑战、解决挑战中的问题。可见，有挑战并非完全是坏事，把挑战转化为机遇，是企业持续发展壮大的关键所在，也是优秀企业的特点之一。机遇总是眷顾有准备的企业。民营企业家、经营者和员工要大力提高自身素质，提高学习能力、创新能力和开拓能力。

那么，2019年，市场担心的这些核心风险，会逐渐边际改善、甚至好转吗？（二）核心风险将逐渐缓解总结2018年全球及国内市场的风险，主要有以下几个方面：一是美联储加息对全球流动性以及无风险利率的影响；二是对全球以及中国衰退的过度担心；三是对中美贸易冲突的过度担心；四是国内股权质押问题的担心。这些风险的演进仍将决定2019年的市场走向。如何看待这些风险的变化呢？

总结2005/2008/2012/2015年业绩零增长及负增长的年份，我们可以发现两个特征：或者是经济实际增速即“量”的明显下降，或者是价格增速或价格水平即“价”的下降。鉴于利润的这种变化规律，市场担心，2019年利润零增长乃至负增长，背后是在担心宏观经济失速，出现大的问题。归结起来，市场是在担心三个问题：一是全球衰退及中美贸易冲突导致出口出现非常大的下降；二是企业利用2019年春节停工后就不再复工，从而出现大规模失业进而影响消费；三是从2018年8月份开始环保政策开始调整放松，需求下降的背景下，价格水平出现大的下跌，进入通缩。那么，市场担心的这几个问题，明年出现的概率大吗？