520119俘力院

多因素造成A股市场波动千合资本王亚伟分析认为，多方面因素导致市场波动。一是投资者担忧国内宏观经济周期性下行风险；二是对资管新规等引发的金融流动性担忧，市场缺乏增量资金；三是海外风险的贸易战压制投资者风险偏好，且近期中兴、华为、格力等事件显示冲突有加剧的趋势，引发相关产业链公司大幅调整；四是海外市场联动，资本市场已部分开放，近期港股也表现较差，A股港股形成一定的联动性下跌。

麦克罗伊本来希望自己在旅行者锦标赛最后一轮打出的64杆，能够扫除美国公开赛被淘汰出局的阴霾。可是，等他回到欧洲赛场，却已经连续第三轮打出平标准杆或者更糟糕的成绩。上周，他就在爱尔兰公开赛前两轮分别交出72杆和73杆（+1），而冠军琼-拉姆的总成绩都已经到了-24。

所以本栏认为，两面针当下的精力应该放在如何振兴主业上，而不是还依靠着走卖股票勉强盈利的老路子。如瞄准牙膏中的细分市场，用差异化的竞争去站稳一个阵地，或者是通过技术改造，让公司的经营成本大幅下降，然后通过价格战获得自己的市场份额等。在加强主营业务经营的同时，两面针还可以考虑积极寻找新的发展方向，例如投资新的领域，或者寻找与目前公司主营业务协同效应较好的投资标的，通过有针对性地并购重组，来增强公司自身的盈利能力，彻底摆脱对卖股票求生模式的依赖。当然，并购重组并不能盲目，要不然很可能因为盲目的并购为公司后续的发展埋雷。

要想实现这样的收入，2016年7-12月《Slotomania》的平均月流水3992万美元，2017年要达到4379万美元，之后逐步增长并趋于稳定。可根据更新后的收购书，《Slotomania》并没有达到预期。该款游戏2016年7-12月的平均月流水为3650万美元，与预期有着明显的距离。不仅如此，Playtika的其他几款主要游戏也大都没有达到预期。

纵观*ST雏鹰股价“跌落”史，自今年被实施退市风险警示以来，公司股价便进入下行通道。因年报被出具无法表示意见的审计报告，雏鹰农牧在今年4月26日起被ST。当时，*ST雏鹰非标准审计意见审计报告涉及事项的详细情况包括，*ST雏鹰因资金短缺，无法偿付到期债务而涉及较多的司法诉讼，导致部分银行账户、资产被司法冻结，*ST雏鹰的生产经营受到不利影响，持续经营存在不确定性。

换句话说，无论是同比还是环比，拼多多的经营成本都在营销费用的带动下上涨。在晚间的电话会议中，对于如何更好地提升销售和营销的回报率，黄峥称，拼多多的投资是提升用户的参与度及回报用户，巩固用户的长期使用习惯。无论是优惠券还是“百亿补贴”，都是为了提升用户体验以巩固用户习惯。目前拼多多用户“每年平均消费超过2千元，一线用户超过5千元。”黄峥也称，下一季度会继续“百亿补贴”战略。