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可实际上，2016年至2018年上半年，爱丽家居存货中，原材料部分分别为4153.18万元、5933.76万元和7338.71万元，分别同比新增了759.1万元、1780.58万元和1404.95万元，如此数据与之前原材料即采即用的情况明显有很大矛盾，而若考虑存货中在产品、产成品中包含的75%以上的原材料，则存货中的原材料新增数额将会更大。如此矛盾之处是需要公司作进一步解释说明的。

回顾过去两年的美股走势，12月20日，云锋金融研究与策略部执行董事马文慧向21世纪经济报道记者指出，2017年是盈利和估值双扩张，今年直到9月底，是估值略收缩而每股收益（EPS）上升推动美股上行。可以说，美股过去两年上涨，既有基本面强劲，也有货币政策和财政政策相继推动。

【资金动向】品种【风险揭示】王翔宇 期货投资咨询证号Z0012754马阳光 期货投资咨询证号Z0012415张 镇 期货投资咨询证号Z00132401．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2008年11月末，我已经可以说美股相较公允估值已经显得便宜了，但11月末到年底25%的跌幅说明短期市场表现完全可能打脸长期市场逻辑。自上而下看，其他国家市场的估值支撑比美国更强。比如英国和欧洲市场都在更具吸引力的估值位置上。如图11.2所示，英国股市现在不到11倍。

“05年、06年是最困难的。”李东生说。付出了惨痛代价后，TCL集团的整体业务开始回到正轨。2007年，TCL集团恢复盈利，走出亏损泥潭。2009年，TCL海外业务恢复增长。2010年，TCL集团投资华星光电，形成产业链垂直一体化布局。以手机业务为主的TCL通讯曾连续三年录得亏损，2016年到2018年上半年，TCL通讯亏损额分别为3.93亿元、20.41亿元和2.85亿元，尽管亏损有所收窄，但收入规模也相应下滑，2017年和2018年上半年的收入分别为153.44亿元及50.80亿元。TCL在2017年还接手了黑莓手机业务，推出过两款全键盘安卓手机，但在中国市场并未引起太大反响。TCL手机市场出货量早已被踢出行业前十。

但是，此时的他，俨然成了明星效应的一部分，让一些年轻人以他为榜样，准备进军知识付费领域，大赚一笔。明星效应在低门槛行业如此显灵，而且具有传染性。没有人会承认自己是失败者，每个人都会把自己装扮成明星，通过各种方式粉饰朋友圈。比如，三个月都没开单的业务员，却说：这个月业绩要爆棚了，还有客户不停地约见；