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中美贸易摩擦升级，静观其变，积极应对广发策略研究4月3日，美国政府公布拟加征关税的中国商品清单，4日中国政府及时做出对等回击，反映出中方绝不让步、坚决回击的强硬态度以及积极防御型策略，贸易摩擦进一步扩大化。目前中美各自公布的加征关税清单尚未生效，考虑到美国正式对华采取贸易措施前还有1个月的公示期和60天的磋商期，后续走势仍有待进一步观察。

01延续退补后下降态势，市场预期下调据中汽协发布的数据，9月，新能源汽车产销分别完成8.9万辆和8万辆，比上年同期分别下降29.9%和34.2%。其中纯电动汽车产销分别完成7.4万辆和6.3万辆，比上年同期分别下降26.1%和33.1%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.5万辆和1.7万辆，比上年同期分别下降44.1%和38.4%。

科创板公司三季报披露时间相对靠后。根据预约，首家披露三季报的科创板公司将是铂力特，时间为10月24日。10月25日瀚川智能也将披露。10月28日将有天准科技、心脉医疗、天宜上佳、嘉元科技4家公司披露。其余公司全部预约10月29日~31日的最后三天。

对于一些城市提前还贷收取违约金的规定，律师臧祝文认为，提前还贷本身就是一种违约行为，这种做法符合法律规定。提前还贷是否构成违约，主要应该看合同的约定，如果合同双方有约定，那么就应该按照约定处理，购房者改变了合同约定的还款时间就属于违约，违约就应该承担相应的违约责任；如果没有约定，银行收取违约金肯定不行，在没有约定的情况下，银行没有权利禁止借款人提前偿还借款，也无权单方面向还款人收取违约金。

事实上，在6月补贴退坡后，今年7月23日，中汽协就已经宣布，对2019年新能源车的预期销量下调10万辆。乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）数据也显示，新能源乘用车销量已经出现连续三个月下滑。据乘联会10月12日发布的数据，9月新能源狭义乘用车销量6.1万辆，同比下降34.8%，与7月同比下降3.8%、8月下降21.7%相比，呈现逐月跌幅递增趋势，月度跌幅也远超整体乘用车市场的跌幅。

注：其中，发达国家为欧美日英四个国家地区GDP的平均增速，新兴国家为中国、巴西、印尼、印度、墨西哥、菲律宾、土耳其等七个国家GDP的平均增速。图4：1980-2008年发达国家内部分化：美日德实际GDP增速总结下来，除了1998年的倒挂是因为海外因素导致的风险偏好下降压低了长端利率，其余三次倒挂均发生在美联储加息的后半段，经济处于过热到衰退之间，短端利率随加息快速上升，而市场对增速预期下调，导致期限利差进一步缩窄。相应地，1998年的倒挂没有出现实质性的经济衰退，可见只有处于加息周期的利差倒挂才是我们真正需要担心的。