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1.2、境外地产板块指数走势稳步攀升2018年四季度以来境内融资环境的收紧，对境外板块整体走势的负面影响较小。无论高收益或投资级，境外房地产板块指数走势均持续攀升；但二季度以来高收益回报指数的增幅较投资级放缓。2018年房地产板块境内融资受限，然而境外板块的指数走势在2018年11月出现拐点。2018年11月初以来，境外房地产板块总回报指数涨幅为13.45%；2019年3月15日至今则继续上涨3.33%。投资级和高收益指数自2018年11月初以来，涨幅分别达到10.97%和15.25%，高收益板块的涨幅对总回报指数的拉动明显。但从今年3月至今，投资级和高收益指数涨幅分别为4%和3.02%，可见高收益主体的回报增速放缓，对市场的吸引力边际下降。

事实上，农商行高度依赖于区域经济，而广州农商行植根的广东省，已连续30年GDP总量位居全国第一。从存款结构来看，广州农商行个人存款和对公存款基本“两分天下”，但对公存款的增速要稍高于个人存款。招股书显示，截至2018年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日（下称“报告期内”），广州农商行公司存款总额占客户存款总额的比例分别为46.42%、45.05%和42.38%，年均复合增长率为18.40%；个人存款总额占客户存款总额的比例分别为44.26%、43.54%和45.23%，年均复合增长率为11.92%。

“对我们而言，这是正确的时机，”沙特阿美董事长Yasir Al-Rumayyan周日在位于东部城市达兰的公司总部召开的新闻发布会上说。去年，沙特阿美的净利润达到1，110亿美元，是全球最赚钱的公司 -- 超过苹果、谷歌母公司Alphabet Inc．和埃克森美孚的总和。但该公司已承诺至少派息750亿美元，使其容易受到油价下跌的影响。

截至目前，“三同”企业已有数千家，产品达到上万种，国内销售额累计超过1000亿元，主要种类已从食品扩展到家居用品、家用电器、汽车轮胎等领域。国家认监委注册管理部主任顾绍平在接受央视新闻采访时表示：“同线是指企业必须来自国家检验检疫部门备案的企业，同时还要有实际出口；同标的话，企业要自我声明，我要内外销，一个标准生产；同时还要获得第三方的HACCP认证。”

2009年-2011年，08金融海啸底部+11年Google退出市场；2013年-2014年，大肆布局移动互联网业务；2018年，分拆上一阶段布局业务+无人驾驶的新故事。前三次上涨属于价值创造，最后一次上涨得益于分拆这种市值管理手段。亏损业务分拆后，资本开支减少，利润自然就上去了，市值也自然会涨。

重营销、轻研发之下，其市场占有率并未得到强劲提升。招股书显示，2015年-2017年1-6月，丸美生物销售毛利率分别为68.66%、67.67%、68.73%，同行均值分别为59.66%、60.23%、64.22%。报告期内，丸美生物毛利率均为同行最高，超过上海家化、拉芳家化、珀莱雅。但2017年上半年，丸美生物毛利率的冠军地位失守，销售毛利率被上海家化反超。