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早在携程成立之初，创始人梁建章、沈南鹏等，就已经规划了上市的目标。到2003年第一季度，随着携程的业务和盈利能力成熟，上市指日可待。可是，非典的突然爆发，让这一切戛然而止。从4月份开始，携程的营业额剧降，经营利润直接跌破了公司红线。携程高级副总裁兼党委书记庄宇翔回忆，“当时全中国都笼罩在对一种未知病菌的恐惧中，旅游行业崩溃了，人员没有了流动，飞机客座率往往是个位数，很多宾馆关门……”

我们看到资本支出仍然高于运营现金。所以，如果油价超过100美元/桶（2013—2014年）或低于70美元/桶（2017—2018年），页岩油行业就会收不抵支。但是对于页岩能源公司来说，这并不是问题，他们可以通过出售资产、发行股票和增加债务等渠道，补充其不足的现金流，从而为公司运营提供资金。

同样值得长期关注的“大创新100”组合还有哪些大创新板块标的同样值得长期关注？随着近期市场风险偏好的提升，大创新板块的细分龙头股表现不俗。在市场参与度比之前更加活跃的背景下，更多优质标的同样有望受益于这轮行情。由于此前“大创新50”组合对标的总数的限制是50个，很多细分领域龙头只能选取部分代表性标的予以放入。但这并不意味着这一细分行业中没有其他龙头或潜在龙头。为了进一步扩大“大创新组合”的代表性，更充分的挖掘行业细分龙头及未来有望脱颖而出的潜在龙头，我们在“大创新50”的基础上，整理并精选各行业建议关注的其他大创新标的，构建了“大创新100”这一同样值得长期关注的精选组合。“大创新100”组合包含“大创新50”组合的全部标的，并且添加了同样非常有竞争力的细分领域或标的，以期能充分代表未来大创新板块的相关投资机会。

从策略角度来看，多种因素有望带来市场风险偏好持续改善，利好大创新板块。首先，国内外环境都有明显改善。国内领域，企业流动性环境得到了明显改善。从去年政策强调要重点解决企业融资难问题之后，国内的资金价格和信用利差都有改善。资金价格方面，10年期国债收益率回落至3%附近，3个月期限SHIBOR更是降至2011年以来的低点，企业债收益率也随之出现回落。信用利差方面，AAA级3年期企业债和A级3年期企业债收益率之差在去年上半年持续扩大，但在下半年出现企稳态势，显示不同评级的企业的流动性环境都有改善。近期银保监会表态“去杠杆已经达到预期目标”。未来企业流动性将有望保持较为温和的局面。国外方面，贸易延长2天，同时特朗普表示原定3月1日提升的关税税率将推迟实施，带动全球风险偏好改善。“恐慌指数”VIX指数从2018年的12月最高点已回落了50%。国内外环境的改善将极大利好以科技创新为代表的大创新板块。

北京商报记者关注到，为配合业务布局，今年来，京东金融在人才引进方面动作频频。近一年以来，京东金融先后引入了不同领域的多位大咖。在科技领域，先后有亚马逊原首席科学家薄列峰、美国伊利诺伊大学香槟分校（UIUC）计算机科学学院博士彭健、微软亚洲研究院原城市计算负责人郑宇加盟；在金融专业领域，有中国建设银行河南省分行原行长李尚荣、招商银行信用卡中心原总助王钰等高管入职；在全球化业务和前瞻性研究方面，也有益博睿大中华区原CEO姚诚彰和瑞穗证券亚洲公司原首席经济学家沈建光加盟。

扩大外汇市场开放脚步不停看未来，仍有不少值得期待。在经常项目已实现完全可兑换的背景下，人民币资本项目可兑换成为外汇市场开放的一大关注点。中国民生银行首席研究员温彬认为，人民币资本项目可兑换这些年取得了很多成果，比如，通过合格境外机构投资者（QFII）等制度安排，沪港通、债券通等资本市场交易互联互通机制，不断推进境内股票和债券市场的开放。“在一定程度上，中国的资本市场已经和境外的资本市场进行了连接，这有利于国外的机构投资者参与中国的资本市场，同时也使中国的资本市场更加有效率，下一阶段，仍然会进一步扩大资本市场和国际金融市场的连接程度，同时也会鼓励境外机构投资者更好地参与中国资本市场的发展。”