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机构观点：招商证券表示，中期来看，中国处于大的技术进步周期，消费升级和技术进步为企业发展注入更加持久的动力。建议投资者聚焦优质科技公司，享受全球技术进步和中国技术进步的双重机遇。东吴证券指出，转型和复苏是牛市韧性的核心来源，科技股仍是主线，当前A股处在牛市行情启动的底部区域，就后续结构演绎而言，市场将回归基本面，成长和价值有望双轮驱动。

报告期内（2019/10/08-2019/10/20），银行板块跑赢大盘，个股均有所上涨。截至2019/10/18，银行板块PB（整体法、最新）为0.87倍，其中国有行、股份制、城商行、农商行PB估值分别为0.82倍、0.95倍、1.00倍、1.32倍，相对而言处于较低水平，各个类型银行估值水平均有所抬升。报告期内，银行转债全部上涨。其中光大转债（4.06%）、张行转债（2.96%）、江银转债（2.84%）涨幅居前；而无锡转债（1.21%）、中信转债（1.24%）、苏银转债（1.58%）涨幅靠后。转股溢价率方面，随着正股的快速上涨，现存银行转债转股溢价率均有所回落。同业存单报告期内，同业存单总发行量和净融资额均有所增加。其中国有行和股份制同业存单实际发行额有所增加，而城商行和农商行实际发行额则有所下降。发行利率方面，最近一周除国有行发行利率有所下降外其他不同类型银行较上周均出现小幅提升。不同期限同业存单中，其中3M和6M期限同业存单实际发行额下滑明显。发行利率方面，最近一周除3M外其他各个期限同业存单均较上周有所提升。银行理财报告期内，共发行理财产品2314只，其中1-3月和3-6月期限产品发行数量较上个报告期出现明显增加。预期年收益率方面，不同期限理财产品预期年收益率整体均处于下滑趋势。目前1周、1个月、3个月、6个月、1年期限理财产品预期年收益率分别为3.62%、3.80%、3.98%、4.00%、4.11%。风险提示

2018年以来，万达电影在稳步完成业绩增长的同时，也积极进行着战略布局扩张。报告期内，公司引进阿里巴巴和文投控股作为公司战略投资者，在电影发行、影片投资、在线票务平台、广告、衍生品推广销售、院线加盟、影院设备管理运维等方面开展全面合作。6月底，公司正式亮相重大资产重组方案，拟作价116.2亿元收购万达影视96.83%股份。作为国内领先的影视制作公司，万达影视旗下资产包含电影、电视剧投资制作发行和游戏发行运营业务，今年获得较高票房和口碑的《唐人街探案2》《我不是药神》《西虹市首富》背后均有万达影视的参与。

（编译：羽箭）责任编辑：于健 SF069“一波未平，一波又起”，美团点评-W（03690）接连被“重创”，股价跌的也是明明白白。3月11日，满怀憧憬的投资者买入美团点评（03690）股票，推高股价3.61%，欲坐等业绩公布后股价大涨。但业绩显示，美团点评2018年经调整净亏损扩大近2倍至85亿元人民币。3月12日，股价低开3.9%，盘中一度跌超10%。满怀希望的投资者直接被“活埋”了。

五是深化金融机构改革，扩大对外开放，通过增加供给和竞争改善金融服务。持续深化大型商业银行和其他大型金融企业改革，完善公司治理，规范股东大会、董事会、监事会与管理层关系，完善经营 授权制度，形成有效的决策、执行、制衡机制，提高经营管理水平和 风险控制能力。创新银行资本补充工具，提升金融机构资本水平。继 续推动农业银行“三农金融事业部”深化管理体制和运行机制改革，采取有效措施进一步激发县事业部活力，不断提高服务县域经济的能力和水平。推动全面落实开发性金融机构、政策性银行改革方案，会同有关单位根据改革方案要求和职责分工，抓紧做好健全治理结构、 业务范围划分、完善风险补偿机制等后续工作，通过深化改革加快建立符合中国特色、能更好地为当前经济发展服务、可持续运营的开发性和政策性金融机构及其政策环境。

筹资现金流：信用环境“由紧转松”，筹资现金流最差的时候已经过去，不过，民企上市公司的筹资环境仍待改善。（1）A股全部上市公司（民企+国企）的筹资现金流已经明显改善——19一季报A股整体筹资现金流同比增速-40.8%，相对于18年报的-51.7%小幅改善。19一季报A股剔除金融筹资现金流同比增速-1.4%，相对于18年报的-105.9%大幅改善；（2）A股民企上市公司的筹资现金流仅小幅改善——19一季报A股整体筹资现金流同比增速-51.5%，相对于18年报的-43.4%小幅恶化。19一季报A股剔除金融筹资现金流同比增速-29.6%，相对于18年报的-75.9%有所改善。