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第五，有效统筹内外两个市场，重点防范内外因素相互反馈的风险。具体而言，一是继续深化经济体制机制改革，以供给侧改革和需求管理有效统筹为支撑，减少经济转型期的结构性阵痛；二是重点深化人民币汇率机制改革，提高人民币汇率制度的弹性，以价格和市场手段缓释外部政策变化对我国经济和金融体系的冲击；三是有效统筹短期资本流动管理、中长期汇率机制改革、长期资本项目开放以及人民币国际化的关系，构建内外市场有效互动、内外风险防控有效的制度安排。

美国空军中央司令部6月28日发表声明称，F-22隐身战斗机已于上周四抵达卡塔尔乌代德空军基地，它们的任务是“保护美国军队和国家利益”。美国空军方面没有提供部署的F-22战斗机的数量，但他们公布的图片显示，至少有5架战斗机抵达卡塔尔。澳大利亚前空军官员、现供职于格里菲斯亚洲研究所的国防分析师彼得·雷顿说，如果美伊之间爆发全面敌对行动，F-22的任务可能是瞄准德黑兰的地对空导弹系统，特别是该国最好的空中防御系统S-300。

一冷一热 微妙了！朝鲜半岛今春以来暖风拂面。但由夏入秋之际，却正呈现一冷一热的微妙局面。这边厢，朝韩之间交往密切，朝韩领导人第三次会晤也在紧锣密鼓地筹划之中。那边厢，朝美却在半岛无核化问题上难以取得突破性进展，对话陷入僵局。无怪乎，美方急于要“支持”，更急于要“成绩”。

2．类衰退阶段大类资产表现美林时钟下的大类资产轮动规律及中国验证。按照“美林时钟”的分析框架，经济周期每一个阶段对应着表现超过大市的某一特定资产类别：衰退期（债券）、复苏期（股票）、过热期（商品）、滞胀期（现金）。采用美国1973年4月-2004年7月样本数据作为研究对象，滞胀期（共86个月）资产配置顺序依次为现金（年均回报率-0.3%，下同）>商品（28.6%，70年代石油危机冲击掩盖了非石油类大宗价格下跌）>债券（-1.9%）>股票（-11.7%）。衰退期（共58个月）资产配置顺序依次为债券（9.8%）>股票（6.4%）>现金（3.3%）>商品（-11.9%）。复苏期（共131个月）资产配置顺序依次为股票（19.9%）>债券（7.0%）>商品（-7.9%，油价下跌拉低了大宗商品收益率）>现金（2.1%）。过热期（共100个月）资产配置顺序商品（19.7%）>股票（6.0%）>现金（1.2%）>债券（0.2%）。借鉴投资时钟的分析方法，我们统计中国2001-2017年不同经济周期下大类资产表现，债券收益数据来源于中债总全价指数，股票收益数据来源于上证综指，大宗商品的收益使用Wind商品指数，现金收益使用理财产品预期年收益率。滞胀期（共48个月）资产配置顺序依次为现金（3.6%）>债券（0.2%）>商品（-1.9%）>股票（-20.0%）。衰退期（共23个月）资产配置顺序为债券（4.8%）>现金（3.7%）>股票（-25.2%）>商品（-26.0%）。复苏期（共44个月）资产配置顺序为商品（79.2%，2004-06年及09年沪铜期价暴涨，拉高商品指数）>股票（17.9%）>债券（4.2%）>现金（2.0%）。过热期（共41个月）资产配置顺序为股票（83.7%，06 -07年A股牛市，拉高股票收益率）>商品（14.3%）>现金（2.2%）>债券（-0.5%）。

同时，京汉控股、田汉承诺，在2019年8月19日至2019年9月2日期间完成净买入京汉股份股票，连续持有12个月以上且期间在公司连续履职的京汉股份及全资子公司、控股子公司员工，若因在前述期间增持京汉股份股票收益不足8%的（税前，年化收益按照8%计算），京汉控股、田汉将以自有资金予以全额补偿。

第四，要坚持问题导向，强化重点突破，重点防控系统性金融风险的核心要素。报告指出，要注重系统性金融风险在时间维度上的传染机制，重点关注金融顺周期性的风险冲击，强化流动性风险管控。要深化财税体系改革，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系，进一步为地方政府公共产品的资本支出提供稳定的、跨周期的收入来源，提高地方政府财权与事权的匹配性，降低地方政府对土地财政的依赖性，缓释地方政府公共债务风险等。