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责任编辑：陈悠然 SF104国祯环保主要机构：嘉实基金、华夏基金、建信基金、博时基金、国泰君安、九章资产等调研摘要：国祯环保的核心竞争力答：1）运营人员储备体系2006年公司为了应对业务扩张，建立内部运营储备体系。每年招几十名大学毕业生当厂长助理或者运营经理，保证运营项目扩张时能够派出 3-5核心管理员。临时招聘的劣势在于不能保证标准化，运营储备体系的优势在于大学生可塑性强，在迅速接受公司管理体系后，能够在新厂快速复制公司运营模式，代表公司的运营力量而不是个人的能力，保证核心技能的配置。储备体系使得新扩展项目不受人员的制约。

对此，黄益平分析称，明年美国不太可能发生新的衰退，经济应该比较平稳，货币政策紧缩的可能性不太大。但经济平稳的背后将是风险不断地累积。“好听一点说是信贷错配。难听一点说是制造了大量的僵尸企业”，他表示，“很多专家都认为美国到底什么时候会出现衰退，因为什么原因发生衰退，现在都不知道。但有一点是肯定的，如果美国发生衰退，这一次已经完全没有货币政策和财政政策的空间来应对新的衰退”。“这对我们来说也是有重大含义的”，他说。

上市后的正荣地产融资动作极为频繁。据记者不完全统计，2018年正荣地产在境外共募集51.71亿元资金，境外优先票据占总有息负债比例约11%。其最近发行的一笔海外债是今年3月28日，总额为4.2亿美元优先票据，期限3年，年息8.65%，所得款项净额再融资其现有债务。

注：本社于2018-07-06 06：45：57刊登一篇《【IPO追踪】九江银行（06190-HK）H股定价10.6港元 7月10日上市》，原来文章内提到的上市日期是错误的，上市日期应为7月10日，对于有关错误带来之不便，深表抱歉。责任编辑：卢昱君

可见，现在的主要投资方对于S基金没有真正认同，短时间内难以成为主流退出方式。而这也渐渐成为二手份额交易的一大催化因素。前述机构人士称，部分中后期成熟项目及基金份额是有安全边际的。“关键是国内一批有母基金投资管理经验的机构要着手准备接盘基金的运作和投研，为高效完成复杂的私募股权二级市场交易提供保障。”

MCN机构受资本追捧国家加强对短视频行业的整顿，投资也更加谨慎。从去年年底开始投机机构对文娱行业的出手谨慎了很多，投资比例明显下降。张艺认为，违法、违规的网络平台被限制和关停，其实为提供同样类型服务但合法合规的竞争对手腾出了市场空间。虽然大部分资本方对短视频平台的投资趋于下行，但不少投资机构对短视频内容制作方，尤其是MCN机构持有较大的兴趣。