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对标高质量发展，金融要高度关注资金流向。在经济发展初期，金融资源配置呈现总量宽松、结构粗放的典型特征，资金也更多地流向基建、房地产等资本密集型产业，甚至是产能过剩行业。而随着经济步入高质量发展阶段，服务业占比提升、技术进步、全要素生产率提高成为经济增长的重要动力，金融资源配置应逐步转变为总量稳健、结构优化，对于资金流向、资金配置效率的关注度需进一步提升。根据林毅夫提出并论证的“最优金融结构理论”，只有金融体系的结构与实体经济的最优产业结构相互匹配，才能有效发挥金融体系功能，促进实体经济的发展。随着供给侧结构性改革的不断深化，我国金融体系结构是否与转型升级中的经济结构相匹配？在日趋丰富和复杂的金融体系中，钱都去哪了？资金是否流向了实体经济？“小微”、“三农”等社会薄弱环节和民营企业的融资需求是否得到有效满足？绿色信贷是否足够支持绿色经济发展？实体经济的直接融资比重是否有所提高？等等。在当前推进经济高质量增长的转型阶段，对于这些经济结构变化，以及金融体系与之适应的演进问题更值得关注。

2014年，恒顺醋业咬牙断尾，剥离辅业、聚焦酿醋主业。回归主业后，恒顺醋业的业绩才开始步入了正轨，数据显示，2014年-2018年公司营收从12.1亿元缓慢增长至16.9亿元。净利润方面，除了2016年同比下降28.89%外，其余年度均在增长，2018年达到3.04亿元，为历史最高点。收益方面，2017年公司醋产品的营收和净利润占比为67.04%、69.43%；2018年的比例则分别为68.64%、71.63%。

但实践中，我国市场化债转股偏离了“债转股”的本质，改善企业公司治理的作用没有充分发挥。一是定位于降低财务成本而非改善公司治理。“债转股”企业中一部分其实是优质企业，只是因为杠杆率较高，缺乏补充资本金的途径，通过“债转股”调整会计账目、降低财务成本。另一部分企业确实经营困难、偿债能力不足，迫切需要改善公司治理和经营绩效，但这些企业一旦“债转股”，就如同进入了政策托底、不会破产的保险箱。由于没有破产清算的压力，无论是企业还是银行，通过“债转股”改善企业治理和经营的动力不足，存在明显的道德风险。二是“明股实债”。一些企业“债转股”之后，股东与银行约定持股一定期限后对股权进行回购，并附加较高的收益率。名义上是股权，但实际上仍然是固定收益的债权，属于会计报表的就地调整，银行持有的企业资产属性并没有本质的改变。因此，银行仍然在企业公司治理中“置身事外”，既不派出董事，也不参与日常经营，只是静候股权清盘退出。这与“债转股”通过银行持股，改善公司治理，增强企业盈利能力的初衷南辕北辙。

由此我们可以得到结论，社会消费品零售总额数据的背离缺口主要由限额以上企业数据的背离所致，而这体现了供给侧改革带来的行业成本的提高以及需求趋弱、缩量博弈下的消费行业出清及集中度的提升。统计局计算同比增速使用“可比样本”，不符合“限额以上”标准的企业将被剔出限额以上样本，而社零限额以上企业为全样本统计，如果企业数量减少，那么可比的去年基数将明显收缩，导致我们看到的数据背离。由于限额以下企业采用抽样调查的方式统计社零数据，因此整体波动不大。我们认为社会消费品零售总额数据仍可较为科学地体现整体消费状况，今年消费边际走弱，但并非失速下行。其中限额以上数据体现结构数据，证实行业集中度提升，在行业出清的大背景下，消费行业也将以龙头行情为主。

责任编辑：陈志杰来源：北京商报10月21日晚23时许，杭州市公安局官方微博“杭州公安”发布警方通报称，10月21日，杭州警方对51信用卡有限公司（以下简称“51信用卡”）委托外包催收公司涉嫌寻衅滋事等犯罪行为开展调查。杭州公安表示，今年9月以来，杭州警方接上级部门线索传递，结合日常工作发现，51信用卡涉及大量各地异常投诉信息。经初步调查发现，51信用卡委托外包催收公司冒充国家机关，采取恐吓、滋扰等软暴力手段催收债务的行为，涉嫌寻衅滋事等犯罪。目前，案件还在进一步侦办中。

人设崩塌？外媒震惊！没想到爱因斯坦竟然说出这种话……这段令西方媒体集体“哗然”的言论，出自5月底出版的新书《爱因斯坦游记：远东、巴勒斯坦和西班牙，1922-1923》。书中收录了爱因斯坦在上世纪20年代在亚洲旅行期间的日记，包括他对科学、哲学、艺术问题的思索，以及对旅途中遇到的人、见过的事的即时看法。