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1大势研判：冰与火的轮回，星火破秋寒1.1H1行情回顾：全球risk-on → 金融供给侧慢牛 →震荡调整期我们在18年12月《冰与火之歌—2019年A股年度策略展望》中提出政策力量足够大、火能融化冰，上半年A股呈现“冰火交融”的轮回体现。回顾19年上半年，A股行情演绎大致划分为“春季躁动快涨—金融供给侧慢牛—慢牛中的震荡调整期”三个阶段。我们重点报告把握A股运行脉络，1月《全球risk on，A股春季躁动开启》、3月《金融供给侧慢牛》提出三因素将触发震荡调整。

我国将斯特林发动机的功率提升了117%实际上，锂电池虽然能够一定程度上提高潜艇的潜航时间和动力水平，但是它也有存在问题的，功率密度太低，补给困难，而且安全性也不高。特别是“凰龙”号潜艇采用的是与电动汽车相同的“锂离子聚合物”电池，其可靠性看看最近电动车自燃的新闻就知道了。

（2）外债负担和外债成本下行：美元指数走弱，新兴市场以美元计债务的实质负债下行，偿债压力减轻，信用条件改善；美元指数走弱通常伴随美元利率下降，外债借入成本下行，新兴市场融资环境改善；（3）货币政策空间扩大：美元指数下行，新兴市场货币贬值压力减轻，货币宽松的空间打开；

袒胸露乳、露骨的语言成为“内涵段子”过不去的坎，4月10日，国家广电总局在官网上发布的关于永久关停“内涵段子”等低俗视听产品通知，明确指出，内涵段子客户端软件和相关公众号存在导向不正、格调低俗等突出问题，引发网民强烈反感。4月11日下午，今日头条宣布关闭App的语录，段子、趣图、美图和美女共5个频道，今日头条方面表示，这是产品内部整改的一部分，与此同时，不少用户也发现，从4月11日开始，将抖音、快手、西瓜视频、火山小视频中的视频分享至微信朋友圈后，点击分享图标，并不能打开视频页面，只能看到文字说明和网址连接，说明显示，互联网短视频整治期间，平台将暂停短视频App外链直接播放功能，如需要观看，仍可复制网址，使用浏览器播放。

当年布大爷从所罗门兄弟公司出走后，拿着1000万美元的遣散费创立了现在名震海外的彭博新闻社，眼见事业蒸蒸日上，他又开始进军政坛，连续三届当选纽约市长，成为美国梦的经典范本。富豪圈混累了，就打打政界的主意，布大爷和特朗普相似的野心，让他们很早就相识，并且一度私交甚好。

对于小米而言，靠一款米家互联网空调去和格力、美的等空调大厂正面抗衡显然是不现实的，但米家互联网空调的意义在于，如果它能从众多空调产品中成功突围，将为小米生态在空调领域的拓展竖立一个范本。此后以米家互联网空调为模板，小米将智能模块植入传统空调产品、与众多空调大厂“化敌为友”也不是没有可能，事实上，这或许才是小米生态介入空调市场的最佳模式。毕竟小米5%净利润率的红线决定了小米更想通过数据、互联网服务赚钱，而不是卖出更多的空调。