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此外，军品免退税不确定性也是影响新光光电业绩稳定性的因素之一。据招股说明书，根据国家有关规定，公司军品销售业务实行增值税免税政策，对该部分收入对应销项税额予以返还或免税。2016年至2018年，新光光电军品免退税分别为69.02万元、603.26万元和3736.44万元，占同期利润总额的比例分别为0.88%、12.83%和44.34%。

借助政策的东风，资本的加码，长租公寓市场近两年走到“风口”之上。公开数据显示，自如在北京、上海、广州、深圳等9个城市已拥有高达40万间房源。蛋壳公寓从2015年初创立至今，管理着北上广深超过17万间公寓；2017年年末，我爱我家旗下相寓共拥有27万套、55万间在管房屋套数。

3． 应对策略：战略乐观逐渐布局，中期科技和券商最优。我们前期报告分析过，1月 4日上证综指2440点是牛市反转点，上证综指2440-3288-2733点，是牛市第一阶段的进二退一。对比历史上牛市第二波上涨的政策面、基本面背景，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪。牛市第二波上涨的时间和空间都会明显大于第一波上涨，因为基本面见底回升，盈利和估值戴维斯双击。正是因为牛市第二波上涨是牛市主升浪，历史上，主升浪加速上涨前都有个热身阶段，所谓热身就是在加速跑的起点附近折返跑，即初期行情往往有所反复，因为需要确认基本面数据是否见底，或者确认政策面是否宽松。战略上乐观，牛市第二波上涨初期是很好的布局期，战术上循序渐进，中期看好科技和券商。在前期报告《十年一变——产业变迁对比-20190822》分析过， 从人口、技术、政策三个决定性的影响因素来看产业周期与更迭，当前中国与1980年代的美国十分相似，面临着类似的发展机遇，科技和服务消费有望成为新时代经济由大变强的主导产业。其中科技细分领域包括 5G产业链、新能源汽车、人工智能、大数据、物联网，服务消费领域包括医疗服务、教育产业。就牛市第二阶段而言，前期报告《牛市第二阶段什么行业最强？-20190730》分析过牛市的第二阶段进入盈利驱动阶段，行业间分化以盈利为基准，盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是科技+券商。对科技股来说，政策面产业政策向科技倾斜，科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金，同时伴随着5G等新技术的推广应用，将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单，推动ROE改善。随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化，成为综合性投行。9月5日外管局为促进非银金融机构外汇业务发展，批准华泰证券和招商证券等3家券商结售汇业务试点资格，允许其在风险可控的前提下开展自身及代客即期结售汇业务，这有助于促进国内证券公司本币和外币业务均衡发展，加快培育国际一流投行。资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE。

目前喜马拉中心仍然处于亏损状态，而证大大拇指广场和证大五道口广场只租不售的商业地产模式也难以为其带来足够现金流。在上海城开集团原董事长兼总裁倪建达看来，这些项目太超前，虽然在文化上取得了巨大成功，但作为地产项目却是失败的，衡量一个地产项目是否成功唯一的标准就是能否盈利。

现时，恒生指数报30730，上升446点或上升1.47%，主板成交717.29亿元．上证综合指数报3123.88，上升32.48点或上升1.05%，成交1318.77亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅

中国青年报·中青在线见习记者 张均斌　　来源：中国青年报　　（ 2018年08月21日 09 版）8月19日，北京房地产中介行业协会召开座谈会，自如等10家主要住房租赁企业负责人参加，共同承诺接下来两个月内不涨租金且新拿出手中共计超过12万套的房源投向北京市场。